финансовые риски организации и мероприятия по их снижению

ВВЕДЕНИЕ
Нынешняя рыночная экономика представляет собой некоторую угрозу для осуществления российскими предприятиями своей коммерческой деятельности.
Последствия финансовых рисков прямо влияют на экономические результаты организации. Они могут привести как к потерям активов, так и к банкротству. Главные причины появления финансовых рисков – глобализация рынков, рост величины и доступности информационных потоков и баз данных, а также ужесточение конкуренции и усложнение ведения бизнеса. Эти причины воздействуют на рисковую обстановку в организации двойственно. С одной стороны, они увеличивают возможные финансовые риски, а с другой стороны – образовывают новые возможности управления данными рисками. Другими словами, экономическая самостоятельность хозяйствующих субъектов подразумевает и рост возможностей ведения своей деятельности, и увеличение угроз для осуществления этой деятельности.
Практическая значимость работы заключается в том, что предложенные мероприятия по повышению эффективности управления финансовыми рисками, могут быть использованы в его работе для снижения влияния финансовых рисков и повышения эффективности деятельности предприятия.
Актуальность выбранной темы обусловлена необходимостью управления, и совершенствования системы управления финансовыми рисками в нынешних непростых экономических условиях играет главную роль в осуществлении хозяйственной деятельности и обеспечивает надежное достижение финансовых целей. Для любой компании, какой бы сферой экономической деятельности она не была занята, управление финансовыми рисками означает выявление, анализ, регулирование и устранение нависших угроз. Также данная система управления рисками должна постоянно совершенствоваться в соответствии с меняющимися мировыми тенденциями.
Грамотно построенная система управления финансовыми рисками во многом является залогом стабильности и успешного развития организации.
Проблема управления рисками является одной из ключевых в деятельности большинства коммерческих организаций. Безусловно, риском можно управлять, т.е. принимать меры к прогнозированию наступления рискового события и далее разрабатывать комплекс мероприятий, позволяющих снизить степень риска либо уменьшить его отрицательные последствия.
Цель работы заключается в теоретическом обосновании и разработке мероприятий, направленных на совершенствование управления финансовыми рисками в российских коммерческих организациях.
Актуальность и цель работы предопределили необходимость решения следующих задач:
1. изучить сущность и содержание финансового риска;
2. проанализировать существующие виды рисков компании;
3. исследовать современные способы управления финансовыми рисками в коммерческих организациях;
4. предложить пути совершенствования управления финансовыми рисками;
5. разработать меры и направления на совершенствование управления финансовыми рисками для исследуемой компании.
Объектом исследования стали финансовые риски российских коммерческих организаций (на примере ООО «Волга-Ойл»).
Предметом исследования являются финансовые отношения, складывающиеся в процессе управления финансовыми рисками в российских коммерческих организациях (на примере ООО «Волга-Ойл»).
Теоретическая база исследования представлена классическими и современными научными разработками, и концепциями специалистов, исследовавших проблему совершенствования системы управления финансовыми рисками в коммерческих организациях, таких как: Агекян Л.С., Атапиной Н.В., Бабич А.Н, Балабанов Т.И., Барашьян В.Ю., Гаврилюк Т.Ю., Герасимовой А.О., Гостениной В.В., Завьяловой Е.С., Калачёвой А.Г., Кашуба В.М., Козловской И.Ю., Кузьмичёвой И.А., Лукьяненко А.В., Муравьёвой Н.Н., Острецовой О.Р., Талалаевой Н.С. и многих других.
Эмпирическая база исследования представлена аналитическими материалами, информационными ресурсами INTERNET, материалами, размещенными в справочных правовых системах «Консультант плюс» и «Гарант», а также материалами по теме исследования, собранными лично автором и авторскими расчетами.
Во введении обоснована актуальность темы, сформулированы цели и задачи, а также определены объект и предмет исследования.
В первой главе рассмотрены содержание, виды и методы управления финансовыми рисками в российских коммерческих организациях.
Во второй главе проведён анализ финансового состояния ООО «Волга-Ойл» и проведена оценка финансовых рисков, характерных для данной организации.
В третьей главе разработаны пути совершенствования управления финансовыми рисками для российских коммерческих организация на примере ООО «Волга-Ойл».
В заключении подведен итог результатов исследования, сделаны выводы и разработаны рекомендации, направленные на совершенствование управления финансовыми рисками в коммерческих организациях (на примере ООО «Волга-Ойл»). 
Глава 1 Теоретические основы управления финансовыми рисками в коммерческих организациях
1.1 Содержание и виды финансовых рисков коммерческих организаций
Экономическая деятельность организации во всех формах связана с различными финансовыми рисками, уровень воздействия которых на результаты деятельности и степень финансовой безопасности значительно растет в настоящее время. Риски, которые сопровождают компанию и генерирующие разные финансовые угрозы объединяются в группу финансовых рисков, играющих значимую роль в «портфеле рисков» компании. «Портфелем» является инструмент, при помощи которого обеспечивается устойчивость дохода при наименьшем риске.
Существует большое разнообразие мнений по поводу определения сущности и природы финансового риска. Это в большей степени связано с многоаспектностью данного явления, недостаточным использованием в реальной экономической деятельности и игнорированием в существующем российском законодательстве.
Финансовый риск представляет собой вероятность потери коммерческой организацией части своих ресурсов (активов), недополучения доходов или появления дополнительных расходов в результате осуществления экономической деятельности. То есть, финансовый риск относится к возможности наступления какого-либо неблагоприятного события, возможности неудачи и опасности [46, c. 289-296].
Сущность финансового риска, как и любой другой экономической категории, определяется через его функции.
Инновационная функция определяется через стимулирование поиска нетрадиционных способов решения проблем, возникших перед организацией. В международной практике накопился положительный опыт инновационного рискового хозяйствования. Большинство организаций добиваются успеха и становятся довольно конкурентоспособными благодаря инновационной экономической деятельности, связанной с риском.
Регулятивная функция финансового риска имеет противоречивый характер и выступает в двух аспектах:
1) конструктивный аспект, который состоит в исследовании источников риска при планировании операций, форм сделок, исключающих или снижающих возможные последствия риска как отрицательного отклонения;
2) деструктивный аспект, который проявляется в том, что реализация проектов с неисследованным или необоснованным риском относится к авантюрным, волюнтаристским решениям [6, c. 560-562].
Защитная функция проявляется в том, что если для организации риск это естественное состояние, то нормальным должно быть и терпимое отношение к неудачам. Инициативным и предприимчивым организациям нужна социальная защита, правовые, политические и правовые гарантии, исключающие в случае неудачи наказание и стимулирующие оправданный риск [19, c. 229-231].
Аналитическая функция связана с тем, что наличие финансового риска предполагает необходимость выбора одного из возможных вариантов решений. Организация в процессе принятия решения анализирует все возможные альтернативы и выбирает наиболее рентабельные и наименее рисковые. При этом необходимо опираться на определенные методы анализа и оценки конкретных ситуаций.
Социально-экономическая функция риска состоит в том, что в процессе рыночной деятельности риск и конкуренция позволяет выделить социальные группы эффективных собственников в общественных классах, а в экономике – отрасли деятельности, в которых риск приемлем. Вмешательство государства в рисковые ситуации на рынках (включая гарантии, например, в финансово-кредитной сфере) ограничивает эффективность социально- экономической функции риска и может порождать дисбаланс рисков в отраслях экономики [47, c. 45-49].
Таким образом, финансовый риск выступает как экономическая категория, имеющая определенные характерные черты и выражающаяся через функции.
В понятии «финансовый риск» можно выделить следующие элементы, взаимосвязь которых как раз и составляет его сущность:
• возможность отклонения от предполагаемой цели, ради которой осуществлялась выбранная альтернатива;
• вероятность достижения желаемого результата;
• отсутствие уверенности в достижении поставленной цели;
• возможность материальных, нравственных и других потерь, связанных с осуществлением выбранной в условиях неопределенности альтернативы [20].
Гаврилюк Т.Ю. в статье «Финансовые риски в системе управления финансовой безопасностью предприятия» определяет сущность финансовых рисков в следующем:
• Финансовый риск связан с формированием доходов компании и характеризуется возможными экономическими его потерями в процессе осуществления финансовой деятельности.
• Он является объективным явлением в функционировании любого предприятия и присущ каждому финансовому решению, связанному с оптимизацией доходов.
• Предполагает необходимость выбора альтернативы действий финансового менеджера. При любых видах ситуации риска или неопределенности существует альтернатива – принять на себя финансовый риск или отказаться от него [9].
Финансовый риск рассматривается по отношению к конкретной цели, на достижение которой он направлен. Такой целью является получение определенной суммы дохода в результате осуществления отдельной финансовой операции или финансовой деятельности в общем.
Наличие вероятности отклонения от цели является атрибутом любого финансового риска, отражающим его содержание. При этом количественная идентификация этой вероятности в условиях риска существенно отличается от условий неопределенности.
Неопределенность последствий определяется невозможностью детерминировать количественный финансовый результат в процессе принятия финансовых решений.
В теории и в хозяйственной практике уровень финансового риска оценивается размерами возможного экономического ущерба. Этот ущерб в процессе реализации финансового риска может принимать различные формы – потерю прибыли, дохода, части или всей суммы капитала.
Уровень финансового риска, присущий той или иной финансовой операции или определенному виду финансовой деятельности предприятия, существенно варьирует во времени, то есть зависит от продолжительности осуществления финансовой операции.
Также Гаврилюк Т.Ю. предлагает рассмотреть возможные риски, созданные субъектами влияния на деятельность компании (Таблица 1):
Таблица 1 – Возможные финансовые риски, созданные субъектами.
Поставщики несоответствие условиям поставки, неритмичность поставки, неразвитая логистика, низкое качество продукции, нарушение договорных отношений.
Банки не предоставление кредита, вымогательство срочного погашения обязательств по кредиту
Государственные учреждения:
- Органы государственной власти
- Антимонопольный комитет
- Налоговая инспекция
- не обеспечение льготами, резкое поднятие тарифов;
- применение санкций и проведения расследования относительно продукции;
- наложение штрафов
Потребители изменение договоров поставок, отказ от поставки, банкротство дебитора.
Посредники отказ от собственных обязательств, изменение политики деятельности компании.
Конкуренты Рейдерство, проявление недобросовестной конкуренции.
*Источник: составлено автором.
Последствия финансовых рисков влияют на финансовые результаты предприятия, они могут привести не только к определенным финансовым потерям, но и к банкротству предприятия.
Финансовые риски подразделяются на 4 вида:
1. риски, связанные с покупательной способностью денег;
2. риски, связанные с капитальными вложениями (инвестиционные риски);
3. риски, связанные с изменением спроса на продукцию предприятия;
4. риски, связанные с привлечением заемных средств в качестве источника финансирования [8].
К рискам, связанным с покупательной способностью денег, относятся инфляционные и дефляционные риски, валютные риски, риск ликвидности.
Инфляционный риск в условиях инфляционной экономики выделяется в самостоятельный вид финансового риска и характеризуется возможностью обесценения реальной стоимости капитала, а также ожидаемых доходов от осуществления финансовых операций в условиях инфляции. Так как этот вид риска в современных условиях носит постоянный характер и сопровождает почти все финансовые операции предприятия, то в финансовом менеджменте ему уделяется постоянное внимание.
Дефляционный риск возникает в случае, когда растёт покупательная способность денег и соответственно снижаются цены.
Валютный риск присущ предприятиям, ведущим внешнеэкономическую деятельность. Он проявляется в недополучении предусмотренных доходов в результате непосредственного взаимодействия изменения обменного курса иностранной валюты, используемой во внешнеэкономических операциях предприятия на ожидаемые денежные потоки от этих операций. Тогда, импортируя сырье и материалы, организация проигрывает от повышения обменного курса соответствующей иностранной валюты по отношению к национальной. Снижение же этого курса определяет потери организации при экспорте готовой продукции [7, c. 156-160].
Инвестиционный риск, который относится к группе рисков, связанных с капитальными вложениями, характеризует возможность возникновения финансовых потерь в процессе осуществления инвестиционной деятельности предприятия. В соответствии с видами этой деятельности разделяются и виды инвестиционного риска – риск реального инвестирования и риск финансового инвестирования.
Риски, связанные с изменением спроса на продукцию предприятия, возникают в связи с тем, что в случае снижения выручки от реализации прибыль от реализации уменьшается в гораздо большей степени. Источником риска в данном случае является показатель финансового левериджа. Он измеряется одним из двух показателей, в зависимости от конкретных проявлений снижения спроса на продукцию предприятия: либо снижаются цены, либо уменьшается натуральный объем сбыта. Чем выше операционный левередж, тем выше уровень риска потери предприятием прибыли. Понятно, что в случае снижения цен финансовый левередж выше, чем при снижении натурального объема продаж, так как последняя ситуация обеспечивает сокращение переменных затрат, которое частично компенсирует потери прибыли [33, c. 278-305].
Риски, связанные с привлечением заемных средств в качестве источника финансирования, – это риски ошибок в расчетах эффективности такого привлечения. Заемные средства вообще целесообразно привлекать лишь в случаях, когда отдача от них превышает уровень процентов за кредиты. Этот процесс называют финансовым рычагом. Преимущество финансового рычага состоит в том, что можно капитал, взятый в долг под фиксированный процент, использовать для инвестиций, приносящих прибыль, превышающую уплаченный процент. Разница является дополнительной прибылью предприятия-заемщика, риск состоит в том, что если прибыль от заемного капитала ниже цены кредита, предприятие несет тем больше потерь, чем больше величина заемных средств, т.к. разница между ценой кредита и прибылью, полученной в результате его использования, – это уже убыток предприятия.
Деятельность коммерческих организаций подвержена также и следующим видам финансовым рискам:
• Риск снижения финансовой устойчивости, который образуется из-за несовершенства структуры капитала, порождающим несбалансированность положительного и отрицательного денежного потока предприятия по объемам. Происхождение этого риска и формы его проявления определены в процессе действия финансового левериджа. В составе финансовых рисков о степени опасности этот риск играет важнейшую роль.
• Процентный риск – состоит в непредвиденном изменении процентной ставки на финансовом рынке. Причиной возникновения данного риска является изменение конъюнктуры финансового рынка под воздействием государственного регулирования, рост и снижение предложения свободных денежных ресурсов и другие факторы. Отрицательные финансовые последствия этого вида финансового риска проявляются в эмиссионной деятельности предприятия, в его дивидендной политике, в краткосрочных финансовых вложениях и некоторых других финансовых операций.
• Кредитный риск имеет место в финансовой деятельности предприятия при предоставлении товарного (коммерческого) или потребительского кредита покупателям. Формой его проявления является риск неплатежа или несвоевременного расчета за отпущенную предприятием в кредит готовую продукцию, а также превышения расчетного бюджета по инкассированию долга.
• Налоговый риск – этот вид финансового риска имеет ряд проявлений: вероятность введения новых видов налогов и сборов на осуществление отдельных аспектов хозяйственной деятельности; возможность увеличения уровня ставок действующих налогов и сборов; изменение сроков и условий осуществления отдельных налоговых платежей; вероятность отмены действующих налоговых льгот в сфере хозяйственной деятельности предприятия. Являясь для предприятия непредсказуемым (об этом свидетельствует современная отечественная фискальная политика), он оказывает существенное воздействие на результаты его финансовой деятельности.
• Структурный риск генерируется неэффективным финансированием текущих затрат предприятия, обуславливающим высокий удельный вес постоянных издержек в общей их сумме. Высокий коэффициент операционного левериджа при неблагоприятных изменениях конъюнктуры товарного рынка и снижении валового объема положительного денежного потока по операционной деятельности генерирует значительно более высокие темпы снижения суммы чистого денежного потока по этому виду деятельности (механизм проявления этого вида риска подробно рассмотрен при изложении вопроса операционного левериджа).
• Прочие виды рисков. Группа прочих финансовых рисков довольно обширна, но по вероятности возникновения или уровню финансовых потерь она не столь значима для предприятий, как рассмотренные выше. К ним относятся:
1. риски стихийных бедствий и другие аналогичные «форс-мажорные» риски, которые могут привести не только к потере предусматриваемого дохода, но и части активов предприятия (основных средств);
2. запасов товарно-материальных ценностей);
3. риск несвоевременного осуществления расчетно-кассовых операций (связанный с неудачным выбором обслуживающего коммерческого банка);
4. эмиссионный риск и другие [43, c. 268-283].
Агекян Л.С. в научной статье «Риски в финансовом менеджменте: их виды и оценка» делит инвестиционные риски на следующие подвиды:
1) риск упущенной выгоды (в виде недополученной прибыли из-за бездействия);
2) риск финансовой устойчивости (при несовершенной структуре капитала);
3) риск снижения доходности (когда по портфельным инвестициям снижаются дивиденды или процессы по вкладам, кредитам);
4) риск прямых финансовых потерь.