Разработка инвестиционного проекта организации (на примере ООО ЭКОРОСТ)

ВВЕДЕНИЕ

Многие вопросы теории и практики управления инвестиционными проектами освещены недостаточно, и требуют своего научного обоснования.
Сложность, высокий научно-технический уровень и динамизм развития современных производительных сил выдвигают необходимость глубокого изучения проблем управления формированием инвестиционных проектов на современных предприятиях в условиях экономического финансового кризиса.
Актуальность темы заключается в том, что роль инвестиционных проектов в экономике является фактором экономического роста, дополнительным источником капитальных вложений в производство товаров и услуг, сопровождаемых передачей технологий, ноу-хау, новейших методов менеджмента, которые меняют структуру и динамику развития компании. В современных экономических условиях роль подобных проектов в промышленности выступает как важный фактор экономического развития потенциала предприятий.
Инвестиционный проект представляет собой подробное предложение о расходовании ликвидных ресурсов с целью принятия мер, которые приведут к получению прибыли в будущем. Инвестиционный проект составляется до самой инвестиции.
Инвестиционные проекты предполагают затраты ресурсов, но это не обязательно означает, что эти ресурсы являются собственными ресурсами: многие проекты осуществляются за счет заемных средств.
Выбор темы исследования был связан с осознанием необходи¬мости комплексного, многоаспектного изучения проблемы эффективности инвестиционных проектов.
Предметом исследования является разработка инвестиционного проекта.
Объект работы – инвестиционный проект предприятия и его эффективность.
Целью работы является разработка и оценка эффективности инвестиционного проекта ООО «ЭКОРОСТ».
В связи с этой целью ставятся задачи:
 раскрыть сущность инвестиционного проекта,
 оценить методы оценки инвестиционных проектов,
 проанализировать инвестиционные проекты предприятия,
 оценить эффективность инвестиционного проекта.
Эмпирическая база исследования – материалы компании ООО «ЭКОРОСТ».
Теоретическая база исследования. В процессе работы были изучены и обобщены теоретические и практические рекомендации таких отечественных и зарубежных ученых и специалистов в области инвестирования, как Абрамова С.И. Авиловой В.В., Аньшина В.М., Барда B.C., Быльцова СВ., Ендовицкого Д.А., Игошина Н.В., Кныш М.И., Ковалева В.В., Крушвиц Л., Мартенса А.В., Меркумова Я.С., Росс С, Сафиуллина М.Р., Сергеева И.В., Фабоцци Ф., Фишера П., Шинкевич А.И., Шарпа. У., Шеремета В.В. и др. В региональном аспекте вопросы инвестирования рассматриваются в работах Алексеева А., Блинова А., Балдина К.В., Быстрова О.Ф., Гусева К., Соколова М.М., Кашбразиева Р.В., Мамаева В.К., Лексина В., Маевской Л., Мельникова Л., Швецова А. и ряда др. авторов, исследующих данную проблему на современном этапе развития рыночной экономики.
Методическая база исследования: анализ, синтез, сравнение.
Структура работа: работа состоит из трех основных частей.
В первой главе раскрываются подходы к оценке эффективности инвестиционных проектов.
Во второй главе проводится анализ инвестиционных проектов на примере ООО «ЭКОРОСТ».
В третьей главе предлагаются меры по повышению их эффективности.
 
1.Теоретические аспекты разработки инвестиционных проектов

1.1.Понятие и сущность инвестиционного проекта

Инвестиционный проект представляет собой подробное предложение о расходовании ликвидных ресурсов с целью принятия мер, которые приведут к получению прибыли в будущем. Инвестиционный проект составляется до самой инвестиции.
На рисунке 1 представлены цели инвестиционного проекта.













Рисунок 1 – Цели инвестиционных проектов [8, c.65]

Обычно инвестиционные проекты также включают оценку прибыльности с показателями бюджета капитала, такими как чистая приведенная стоимость (NPV) и внутренняя норма доходности (IRR), а также описание инвестиционных рисков.
Классификация инвестиционных проектов [10, c.77]:
 Государственные инвестиции: когда капитал поступает из государственной казны (они могут осуществляться правительством или частной компанией).
 Частные инвестиции: когда капитал поступает от частных инвесторов или частных компаний.
Критерии видов инвестиционных проектов указаны на рис.2.

Рисунок 2 – Виды инвестиционных проектов [13, c.76]

В зависимости от вида товаров или услуг, которые он будет предоставлять, проект бывает [13, c.111]:
 Промышленный
 Сельскохозяйственный
 Лесное хозяйство
 Услуги
 Транспорт
 Коммерция
 Коммуникации
 Финансы
 Здоровье.
Поиск внешних финансовых ресурсов для реализации перспективных идей в настоящее время является основной и самой сложной задачей для любого бизнеса. Сотрудничая с серьезным финансовым или отраслевым инвестором, предприниматель помимо финансовых ресурсов получает полный пакет безопасности в виде опытных специалистов и широкого круга деловых контактов. Это дает бизнесу сильное конкурентное преимущество, позволяющее ему быстро расти, увеличивая шансы на успех.
Основные моменты оценки инвестиционного проекта включают в себя привлечение финансирования и понимание целей и интересов потенциального инвестора можно рассматривать как ключ к эффективному привлечению внешнего финансирования проекта [8, c.81].
Краткосрочные цели предпринимателя обычно заключаются в получении достаточного количества дешевых ресурсов для реализации проекта и достижения запланированных финансовых показателей. С другой стороны, финансовый инвестор ставит перед собой долгосрочные задачи в виде достижения высокой доходности инвестиций при приемлемом уровне риска.
Риск недостижения ожидаемых результатов проекта лежит на инвесторе. Потенциальные инвесторы стремятся минимизировать риски и повысить шансы на достижение долгосрочных целей за счет тщательного анализа. Каждая бизнес-идея, особенно если речь идет о капиталоемких проектах, изначально проходит несколько этапов оценки инвестиционного проекта. Институциональные инвесторы и специализированные фонды проводят комплексную оценку бизнеса (проекта), на основании которой принимают решение о финансировании на определенных условиях. Эффективное взаимодействие с инвесторами на всех этапах оценки инвестиционных проектов значительно повышает шансы на привлечение необходимого финансирования.
Формы инвестиционных проектов указаны на рисунке 3.
















Рисунок 3 – Формы инвестиционных проектов [12, c.76]

При первоначальном анализе проекта большинство инвесторов обращают особое внимание на следующее [17, c.81]:
 Команда: персонал, компетенции, опыт реализации крупных бизнес-проектов.
 Отраслевой, рыночный анализ в контексте предлагаемой стратегии инвестиционного проекта.
 Бизнес-модель, ее особенности, преимущества, риски и ограничения.
 Предварительная оценка конкретного продукта или услуги.
 Потребности и график финансирования проекта. На вводном этапе инвесторы хотят получить максимально объективную и достоверную информацию о конкретном проекте и компании, которая будет продвигать его на рынке. Чем больше информации содержит презентация, тем лучше оценивается проект (подробнее читайте в разделе «Как правильно подготовить презентацию проекта для инвестора?»).
Если предоставленная информация будет положительно воспринята и проверена потенциальными партнерами, инвесторы захотят узнать больше о бизнесе, в том числе следующее [10, c.114]:
 Методика расчета потребности в финансировании.
 Оценка рентабельности инвестиций на основе чистой приведенной стоимости.
 Ожидаемый возврат инвестиций и срок окупаемости.
 Описание проекта в виде профессионального бизнес-плана.
На этом моменте оценки инвестиционного проекта финансовые эксперты отмечают элемент, который обобщает бизнес-план и играет важную роль в окончательном решении инвестора. Это среднесрочный и долгосрочный прогноз, основанный на соответствующей финансовой модели. Опытные инвесторы проводят более подробный анализ информации, представленной в бизнес-плане, прежде чем перейти к следующему этапу инвестиционного процесса. Этот момент включает бизнес-анализ, финансовый и юридический аудит, организационный анализ, а иногда также анализ предлагаемых технологий и их воздействия на окружающую среду. Очевидно, что такой высокий уровень взаимодействия с инвесторами требует от бизнеса раскрытия большого объема деловой информации, а также интенсивных консультаций с людьми, управляющими компаниями и принимающими стратегические решения. Следует понимать, что намеки или расплывчатая информация о проекте инвесторам неинтересны. Они требуют фактов и цифр. В этом контексте стоит упомянуть документ, который, с одной стороны, направлен на защиту проекта, а с другой ограничивает возможности инвесторов по оценке бизнеса. Это так называемое соглашение о неразглашении (NDA). Компании, ищущие финансирование для крупных проектов, могут подписать NDA для защиты полезной информации, такой как описание технологий и ноу-хау, проверенные модели привлечения клиентов, организация процессов и т.д. [17, c.90]
Оценка бизнеса с помощью ДДП требует наличия электронной финансовой модели с прогнозом прибыли, отчета о движении денежных средств и баланса на ближайшие 5-10 лет, где первые 1-2 года должны быть подготовлены с ежемесячная разбивка. Для рассмотрения крупного проекта инвесторам также может понадобиться анализ рынка, подробный финансовый анализ и анализ чувствительности инвестиционного проекта. В свою очередь мультипликативные методы оценивают компанию на основе экономических или операционных показателей компаний той же отрасли, котирующихся на фондовой бирже или публикуемых при закрытии инвестиционного раунда. Эти методы используются для сравнения зрелых компаний со стабильной операционной историей, дополняя методы DCF по ряду критических показателей.
Определение графика финансирования и этапов
На данном этапе оценки инвестиционного проекта компании намечают планируемые шаги для успешной реализации проекта и определяют этапы проекта для получения финансирования в несколько этапов. Имея четкое представление о ключевых этапах реализации конкретного проекта, опытные аналитики могут относительно точно определить график финансирования и разделить финансовые вливания на отдельные транши. Каждый транш будет соответствовать определенной вехе или набору выполненных задач в рамках проекта. Определение контрольных точек важно не только в период планирования, но и при реализации планов. После завершения каждого этапа оценивается эффективность проекта и точность прогнозов. Установление четких параметров финансирования (ожидаемых результатов после каждого этапа проекта) является одной из форм ограничения инвестиционного риска.
Последним моментом перед получением финансирования от инвестора является согласование условий инвестиционного договора обеими сторонами. Инвестиционный договор определяет, среди прочего, следующие важные условия финансирования [8, c.87]:
 Роль инвестора в проекте.
 Права и обязанности каждой стороны сделки.
 Лица, ответственные за реализацию планов.
 Цена покупки инвестором одной акции компании.
 Состав Наблюдательного совета и перечень его полномочий.
 Условия и способы выхода инвестора из проекта.
Выделяют следующие направления формирования инвестиционных проектов [19, c.82].
1.Новые продукты или новые рынки. Новый инвестиционный проект важен для роста и расширения компании. Это также важно для экономики в целом, поскольку часто ведет к исследованиям и разработкам. Этот тип проекта предназначен либо для выхода на новую продуктовую линейку, либо на новый продуктовый рынок, часто называемый целевым рынком.
Новый продукт или новый целевой рынок могли бы изменить характер бизнеса. Он должен быть одобрен высшим руководством в бизнес-организации. Новый проект, будь то новый продукт или новый целевой рынок, требует детального финансового анализа и одобрения, возможно, даже совета директоров фирмы. Примером нового продукта может быть новое медицинское устройство, которое задумано, исследовано и разработано компанией, специализирующейся на медицинских устройствах. Возможно, это медицинское устройство выйдет на целевой рынок, на который компания еще не смогла выйти.
2.Расширение существующих продуктов или рынков. Расширение существующих продуктов или целевых рынков означает расширение бизнеса. Если компания применяет такой продукт для планирования капиталовложений, она фактически признает всплеск роста спроса. Требуется детальный финансовый анализ, но не такой подробный, как при выходе компании на новые продукты или новые целевые рынки.
3.Проект замены, необходимый для продолжения нормальной работы. Примером проекта по замене, необходимого для продолжения обычных операций, может быть финансирование замены изношенного оборудования новым, предназначенным для выполнения той же работы на заводе-изготовителе. Это простой проект капитального бюджета для оценки. Можно было бы использовать один из этих более простых методов составления бюджета капиталовложений для оценки этого проекта и придерживаться решения метода составления бюджета капиталовложений. Денежные потоки от проекта замены, необходимые для продолжения деятельности, как обычно, довольно легко оценить, по крайней мере, по сравнению с другими типами проектов, потому что владелец бизнеса заменяет тот же тип оборудования и, следовательно, в некоторой степени знаком с ним.
4.Проект замены, необходимый для снижения бизнес-затрат. Во время Великой рецессии многие компании рассматривали этот тип капитального проекта. Иногда предприятиям необходимо заменить одни проекты другими, чтобы снизить затраты. Примером может служить замена устаревшего оборудования на более современное оборудование, которое легче обслуживать. Этот тип проекта капитального бюджета потребует подробного финансового анализа с оценкой денежных потоков от каждой единицы оборудования, чтобы определить, какое из них генерирует наибольшие денежные потоки и, таким образом, экономит деньги. Это четыре основных типа проектов бюджетирования капиталовложений, хотя у каждого из них есть ответвления.