Проблемы использования финансового рынка как источника формирования ресурсной базы

Введение

Актуальность темы исследования. Управление общественной жизнью и государственными процессами включает в себя ряд вопросов, которые непосредственно связаны с планированием деятельности государственных органов и их функций, организацией работы, анализом результатов и финальным шагом - контролем. Государственное регулирование невозможно без государственных средств, которые призваны поддерживать и осуществлять деятельность всех сфер жизни. Основными такими средствами являются государственные финансы страны, которые образуют общую финансовую систему.
Очевидно, что успех экономического развития в стране в большой степени зависит от того, в каких направлениях пойдет преобразование финансовой системы общества, насколько политика государства будет отвечать требованиям времени.
В современном мире существуют многие факторы, которые сдерживают развитие системы управления государственными финансами, чем обусловлено существование проблем управления государственными средствами.
Гипотеза данной работы состоит в том, чтобы в результате исследования получить наиболее эффективные меры и пути решения существующих проблем, которые позволят в кратчайшем сроке устранить проблемы и, тем самым, будет способствовать системе управления государственными финансами работать правильно, эффективно и развиваться в соответствии с мировыми тенденциями. Главные проблемы управления финансами и предложенные меры по их решению будут систематизированы в определенном порядке, что представляет собой научную новизну, и которые позволят более ясно понять и оценить сложившуюся ситуацию в области управления государственными финансами.
Организация рационального и эффективного расходования бюджетных ресурсов необходима в любом современном обществе, поскольку существенно влияет на достижение оптимальных параметров функционирования экономики и решение стоящих перед государством приоритетных задач.
Актуальность данной темы состоит и в том, что все звенья финансовой системы функционирует в едином рыночном пространстве, важнейшим элементом которого является финансовый рынок. Назначение этого рынка – аккумулирование временно свободных денежных средств и их эффективное использование.
Объект исследования – средства финансовых рынков как ресурсная база.
Предмет исследования - деятельность на финансовых рынках в сфере привлечения ресурсов.
Цель исследования - совершенствование управления процессом формирования ресурсной базы на финансовых рынках
Для решения поставленной цели были поставлены следующие задачи:
1. обобщение теоретического материала, раскрывающего сущность ресурсной базы на финансовых рынках;
2. проведение анализа современного состояния финансовых рынков
3. изучение деятельности на финансовых рынках в сфере привлечения ресурсов;
4. расчет показателей, характеризующих эффективность использования привлеченных средств международных финансовых рынков;
5. выявление проблем в сфере управления ресурсной базой, поиск путей их решения и оценка эффективности предлагаемых рекомендаций.
Степень научной и практической разработанности проблемы. Вопросы управления финансовой устойчивостью коммерческого банка нашли отражение в работах ведущих отечественных и зарубежных исследователей, тема раскрыта полно и доступно.
Проблемы управления коммерческим банком, особенности государственного регулирования, отвечающие современной российской экономике, рассмотрены в трудах Геращенко В.В., Бабичева М.Ю., Бабичевой Ю.А., Белоглазовой Г.Н., Кроливецкой Л.П., Лаврушина О.И., Салтыковой Г.А. и др. Академик Лаврушин О.И. считает, что проблема сущности банка остается открытой. Решение совокупности внешних и внутренних факторов необходимо для усовершенствования теоретико-методологических положений управления финансовой устойчивостью коммерческого банка.
Методологической основой исследования послужили законы РФ, нормативные акты и документы Банка России, монографии и труды российских и зарубежных экономистов, публикации в периодической печати по рассматриваемой теме.
Основными методами исследования явились: горизонтальный и вертикальный анализ; сравнительный анализ; построение аналитических таблиц; метод классификации; выделение существенных взаимосвязей.



ГЛАВА 1. Теоретические аспекты международного финансового рынка
1.1 Особенности развития международного финансового рынка

Кризисные явления, происходящие в мире, стали отражением несовершенства экономических инструментов, концепций и моделей, которые использовались для регулирования социально-экономических процессов в период становления независимости государства, а современный вектор углубления мировой интеграции, усилил эти процессы. Поэтому, именно период современных глобализационных преобразований, обновления и распространения финансовых инструментов и инноваций выступает решающей предпосылкой формирования условий сбалансированного планомерного развития экономики страны и ее регионов. [31]
Именно эти кризисные явления обусловили углубление научного интереса к исследованию потенциала финансового сектора и его влияния на динамику экономических показателей. На первый план исследований, как главный балансировщик экономики, выходит финансовый рынок, главной задачей которого является эффективное распределение временно-свободных финансовых ресурсов, которые имеют возможность положительно повлиять на развитие экономики. Финансовый рынок рассматривается как механизм финансирования реального сектора экономики и перераспределения ресурсов в нем.
Превышение финансового сектора над реальным, обусловило возникновение такого понятия, как «финансомика», воплощающий переходную форму становления и формирования глобальной экономики с самодостаточной финансовой составляющей на разных уровнях. В результате формируется искаженное понимание эффективности использования капитала и его преимущественное направление на удовлетворение собственных потребностей, самообогащение. [25]
Финансомика характерна для развитых экономик и развивающихся экономик. Экономические процессы в таких странах сопровождаются отрывом финансового капитала, который автономно работает за пределами деятельности хозяйствующих субъектов, создают валовой внутренний продукт (ВВП). В то время, когда в развитых странах эта проблема является объектом активного научного-практического обсуждения, в экономиках развивающихся, в том числе и в РФ, тенденции дивергенции не уделяется достаточного внимания ни с практической, ни с теоретической точек зрения.
Несмотря на сравнительно небольшие масштабы проблемы дивергенции в РФ, рост отрыва финансового капитала от сферы материального производства увеличивает неопределенность долгосрочных экономических перспектив, повышает вероятность возникновения финансового кризиса и ограничивает инвестиции на реконструкцию и развитие отечественной промышленности. [18]
Положительное и отрицательное влияния финансового сектора на реальный рассматриваются также в работах известных экономистов и политических деятелей.
Например, Д. Адамс отмечал негативную роль банков в развитии как национального производства, так и нации.
Нобелевский лауреат Р. Лукас также отмечал слишком преувеличенную роль финансового сектора в экономическом росте.
Иного мнения придерживались И. Шумпетер, представитель эволюционной экономической теории, который доказал наличие положительного влияния банков на уровень и темпы роста национального дохода за счет направления средств на реализацию наиболее эффективных проектов. Р. Гильфердинг предусмотрел доминирование финансового сектора в экономике. Утверждения Р. Гильфердинга были основаны и полностью соответствовали учению марксистской школы.
Особого внимания заслуживает научный потенциал Т. Бека, Г. Левина и Н. Лоайза, которые попытались определить направление влияния финансового сектора на результативность экономического развития.
Карл Маркс в четвертом томе «Капитала» указывал на возможность формирования на финансовых рынках фиктивного капитала, который имеет собственную стоимость и выступает символом возможного получения прибыли. По его мнению, причиной отторжения финансового и реального секторов станет именно кредитование и создание фиктивного капитала.
По мнению Рудольфа Гильфердинг, которую он раскрыл в произведении «Финансовый капитал», «значительный прирост роли финансового сектора в экономике, будет обеспечивать инновационные финансовые инструменты, которые со временем станут центром влияния банковской системы на производственный сектор».
Со временем теории Рудольфа Гильфердита и Карла Маркса подтвердились - финансовый сектор стал не только доминировать над реальным, но и оказался главной причиной создания так называемого фиктивного капитала, как основной разновидности финансового капитала.
Исследование теорий взаимосвязи реального и финансового секторов стало основанием для анализа возникновения явления финансиализации экономики, а также оценки состояния современной экономики РФ в контексте глобальных трендов развития мировой экономики. [24]
В работе Дж. Арриги «Долги двадцатого века: деньги, власть и истоки нашего времени», в которой основательно анализируются состояние и развитие мировой экономики в течение нескольких веков. Дж. Арриги вводит понятие «Системный цикл накопления капитала», сущность в этапном развитии экономики: торговая экспансия и получения сверхприбылей, отток капитала с торговой в финансовую сферу, финансовая экспансия, обострение конкурентной борьбы, кризис. В общем финансовая экспансия началась именно тогда, когда ведущие субъекты (предприятия) торговой экспансии меняли направление деятельности по торговле товарами на торговлю деньгами.
Рассмотрим ретроспективные основы становления современного процесса финансиализации экономики. Обострение торговой экспансии в конце ХIII-го - в начале XIV в. создало предпосылки для зарождения нового класса «Финансовых олигархов», истоки которых ушли из Флоренции.
Следующий период, который повлиял на формирование в будущем процесса финансиализации экономики, датируется серединой XV-го - XVI в. И характеризует началом первого системного цикла накопления. Именно в это время экономика была на спаде, причиной была нестабильность функционирования финансового рынка. Одной из причин этого кризиса считается кризис капитализма в результате крушения торговых сетей [144]. Далее наступил период, так называемый генуэзский период, который продолжался до начала XVII века.
Характерной чертой для данного периода является открытие новых торговых отношений. Основой связей между странами стали финансы, однако, стоит отметить, что стратегия накопления капитала генуэзскими банкирами неизбежно привела к кризисным явлениям. [17]
Второй (нидерландский) системный цикл накопления охватывает XVII в. - начало XVIII в. В это время формируется группа капиталистов, которая оперирует доминирующим в те времена монетарным инструментом - векселем.
Именно в этот период все еще активно развивается торговля, и в этот период сверхприбыли приносили операции с векселями, и в этот период возникает класс рантье.
В конце цикла произошел упадок нидерландской торговой системы и распространение промышленного меркантилизма, повлекшее обострение сразу двух конфликтов - территориального и капиталистического.
Нидерландские капиталисты оставили сферу торговли и полностью сосредоточились на высоких финансах, что имело те же последствия, что и в случае с генуэзскими банкирами.
Третий системный цикл накопления капитала формируется в Англии и продолжается с середины XVII-го до начала ХХ в. Этот системный цикл более подобен двум предыдущим, однако его главным отличием является отсутствие обострения межгосударственной борьбы, что произошло в результате реализации политики фритрейдерства как одной из характерных черт системы накопления капитала Великобритании.
Четвертый системный цикл накопления капитала характеризуется повторением Соединенными Штатами этапов развития предыдущих доминирующих систем. Как и в Генуе, Нидерландах, Великобритании, стремительный рост капитала и уровня богатства в США соответствовал неблагоприятным или кризисным периодам функционирования наиболее развитых экономик.
Можно утверждать, что чем более турбулентной становится мировая экономика, тем более благоприятным для накопления капитала и роста такой период для страны, которая осуществляет активную торговую экспансию. В рамках развития четвертого (американского) системного цикла накопления капитала произошел рост ставки на предложение денежных ресурсов на мировых рынках капитала, соответственно повлияло на обострение конкуренции за мобильный капитал между отдельными странами. Начало XXI века ознаменовалось активной финансиализацией экономик не только развитых стран, но и развивающихся стран. Отметим, что современный процесс финансиализации экономики зародился в США в середине 1980-х гг.
Проблемы взаимодействия финансового и реального секторов экономики входит в круг научных интересов многих зарубежных и отечественных ученых и научных школ. Отрыв финансового рынка от реальной экономики был исследован в работах К. Маркса. Более полно теоретические основы экономических отношений между финансовым и реальным секторами экономики были раскрыты в работах Р. Гильфердинга, Дж.М. Кейнса, Х. Мински, Й. Шумпетера.
Обзор содержания финансового рынка в экономической системе и его субъектно-объектную структуру на основе традиционной парадигмы, раскрытой в трудах указанных исследователей, представлена ​​на рисунке 1.


























Рисунок 1 - Традиционное представление о месте финансового рынка в экономической системе

В своих исследованиях Дж.М. Кейнс также определяет ведущую роль финансов в обслуживании реального производства, обеспечивает аккумуляцию, гибкость, эффективное распределение и перераспределение стоимости в экономике. Однако современное чрезмерное развитие финансовой сферы приводит к усилению дифференциации доходов населения, неэффективному распределению финансовых ресурсов, падению реального сектора, неравномерному развитию стран и концентрации капитала в финансовых центрах, усилению рисков банкротств, долгосрочному сокращению совокупного спроса, дестабилизации социально-экономического развития. [22]
М. Миллер утверждал, что роль финансовых институтов в развитии реального сектора слишком очевидна. Важное значение финансовых институтов в экономическом развитии страны идентифицировали и такие известные ученые, как Э. Шоу, Р. Голдсмит.
Р. Гринвуд и А. Смитт предложили модель, в которой финансовые рынки сокращают расходы от операционной деятельности, как следствие приводят к увеличению производства и улучшению условий деятельности. По мнению исследователей, финансовые институты имеют возможность снижать риск ликвидности, то есть трансформировать ликвидные финансовые активы в долгосрочные капитальные вложения.
Последний этап развития мировой экономики ознаменовался фундаментальными трансформациями. Процессы, происходящие на сегодняшний день в РФ, на макро-, мезо- и микроуровне получили в последние года особую интенсивность. Прежде всего, это касается развития влияния финансового сектора на условия функционирования и развития реального сектора экономики.
Указанное говорит нам о том, что большинство исследователей в основе положительных тенденций развития реальной экономики на микро-, мезо- и макроуровнях видит роль процесса финансиализации. Данная роль должна была бы обеспечивать положительные последствия, поскольку финансовый сектор способствует приумножению сбережений и их трансформации в инвестиции, однако сегодня наблюдается противоположная ситуация - отток финансов из реального сектора экономики, рост банковских рисков, асимметрия развития, углубления цикличности развития экономики, отток вложений физических лиц и т.п., эти негативные тенденции формируясь на общенациональном уровне особенно остро проявляются в функционировании региональных хозяйственных систем, поскольку необходимость финансовой консолидации на мезоуровне требует эластичного сочетания ее со стратегией государства на децентрализацию и повышение самодостаточности территориальных общин и их объединений. [17]
Стоит отметить, что основная задача финансового сектора на мезоуровне состоит в повышении потенциала региона, улучшении социально-экономических показателей его функционирования, формировании условий для наращивания капитала и его рационального распределения в экономической сфере.
Особенностью финансового сектора является то, что он является весомой движущей силой в становлении стабильной экономики в стране и ее регионов, повышении конкурентоспособности реального сектора экономики и обеспечении благосостояния населения.
Итак, можно сделать вывод, что финансовый сектор имеет возможность выступать не только как приоритетный ресурс для инвестиций в реальный сектор, но и как самостоятельная часть в повышении социально-экономического развития, за счет создания новых рабочих мест и снижения асимметрии в развитии регионов. Традиционно ученые главной задачей финансового сектора считают аккумуляцию, накопление, трансформацию и перераспределение денежных средств между субъектами экономических отношений. Но со временем развития функции этого сектора расширяются. Так к ним начали входить эмиссионная, стабилизационная, обеспечительная и инвестиционная функции, то есть в современной экономике финансовый сектор должен быть тесно взаимосвязан с реальным сектором экономики.