Глобальные системообразующие финансовые организации в международной финансовой архитектуре

ВВЕДЕНИЕ

Актуальность темы работы. В настоящее время одним из широко обсуждаемых вопросов экономической теории и практики является разработка проектов реформы мировой финансовой архитектуры (МФА), представляющей собой систему международных валютных, кредитных и финансовых институтов, координирующих и опосредующих деятельность участников, соответствующих международных экономических отношений. Система институтов международного права, на основе которого до сих пор действуют, в том числе, международные валютно-финансовые и кредитные организации, включая Международный валютный фонд (МВФ) и Группу Всемирного банка (ГВБ), составляют главные элементы архитектуры.
Однако к началу XXI в. в международной торговле, международном производстве и международном движении капитала резко возросли и укрепились позиции нескольких стран с формирующимися финансовыми рынками, включая страны БРИКС. Интеграция финансовых систем стран БРИКС в мировую финансовую систему, расширение участия их международных корпораций, банков и других финансовых структур на глобальном рынке подрывают основы существующего мирового порядка. Возникает идея многополярного мира, которую можно сформулировать как совокупность требований стран БРИКС о признании своих позиций в мире.
Объективные предпосылки реформы стали складываться с углублением глобального финансово-экономического кризиса 2008-2010 гг., который можно определить как общий кризис МФА. Реформа потребовала привлечения крупнейших развивающихся стран к участию в глобальном механизме принятия решений, нашедшем отражение в концепции глобального управления. С одной стороны, глобализация в сфере финансов оказывает положительное влияние на национальную экономику в долгосрочном периоде, поскольку создает условия для притока иностранного капитала и возможность продажи государственных облигаций на мировых финансовых рынках. С другой стороны, степень, до которой национальные финансы можно подвергать процессам глобализации, остается малоизученным направлением в современной экономической теории.
Главной целью реформы МФА, является обеспечение стабильности и управляемости, в частности, международной валютной системы. Однако международная валютная система, граничащая с сетями глобальных финансов, в строгом терминологическом смысле в настоящее время не существует. Так, МВФ определяет эту систему лишь как совокупность официальных соглашений и договоренностей, относящихся к балансу платежей в сфере обменных курсов, официальных золотовалютных резервов и регулирования текущих платежей и капиталопотоков4. Нынешняя мировая валютная система, состоящая из блоков стран с режимами плавающих валютных курсов, все еще базируется на статусе доллара США как главенствующей международной валюты в глобальной торговле и международных резервах.
Объект исследования – современные процессы в международной финансовой архитектуре.
Предмет исследования – трансформация роли отдельных организаций в международной финансовой архитектуре.
Цель исследования – характеристик современной деятельности глобальных системообразующих финансовых организаций в международной финансовой архитектуре.
В соответствии с целью сформулированы исследовательские задачи:
1. Определение понятия финансовых организаций, принципов и факторов финансовой архитектуры
2. Обзор методологических подходов к анализу преобразования международной финансовой архитектуры вследствие глобализации
3. Характеристика валютно-финансового и кредитного механизма внешнеэкономических связей, как основополагающего принципа деятельности международных финансовых организаций.
4. Анализ современного состояния координации деятельности международных финансовых организаций в сфере финансового регулирования и обеспечение стабильности финансовых систем.
5. Выявление путей совершенствования деятельности международных финансовых организаций.


 
ГЛАВА 1. ТЕОРЕТИКО-МЕТОДОЛОГИЧЕСКИЕ ОСНОВЫ ИССЛЕДОВАНИЯ ФОРМИРОВАНИЯ МЕЖДУНАРОДНОЙ ФИНАНСОВОЙ АРХИТЕКТУРЫ С ПОЗИЦИИ ИНСТИТУЦИОНАЛЬНОГО ПОДХОДА

1.1.Понятие финансовых организаций, принципы и факторы финансовой архитектуры

Мировая финансовая система и ее институциональная конструкция - финансовая архитектура берёт свое начало еще в периоде существования Бреттон-Вудской валютной системы, получив свое последующее развитие на протяжении действия Ямайской системы, где установление плавающих валютных курсов и «плавающих принципов и механизмов» формирования мировой финансовой архитектуры, способно породить, так называемые, мировые финансовые шоки7.
В действующей модель мировой финансовой архитектуры существует ряд инструментов, которые могут привести к повторению финансово-экономического кризиса, и возможно захватить им и политическую, и социальную и другие сферы .
Минувший мировой финансовый кризис обозначил ряд основных проблем мировой финансовой архитектуры, связанных с ее однополярной структурой, функционирующей на основе доллара США в качестве единственной мировой валюты. Текущая система уже практически исчерпала себя и не может адекватно реагировать на вызовы, которые бросает состояние мировой экономики: ее однополярность противоречит формирующейся многополярности глобальной экономики, в которой уже постепенно укрепляются позиции развивающихся стран .
Процесс формирования эффективной многополярной мировой финансовой архитектуры, которая будет поддерживать интересы как развитых, так и развивающихся стран, является ключевым фактором стабильного развития международной экономики на современном этапе.
Очевидно, что возникновение кризиса мировой финансовой системы связано с неизменным отставанием международных правил и норм регулирования и контроля от процессов финансовой глобализации. Впоследствии можно наблюдать повышение уровня развития мирового финансового рынка при отсутствии надлежащей контролирующей институциональной структуры. Вследствие чего либеральная мировая финансовая архитектура по мере преодолевания кризисных явлений в последующем будет стремительно расширять бесконтрольное и свободное перемещение капиталов.
В таком контексте, мировую финансовую архитектуру следует воспринимать в качестве глобального механизма поддержания устойчивости мировой финансовой системы, работа которого будет направлена на предотвращение грядущих кризисов и на управление мировым сообществом как единым целым, не ограничивая при этом суверенитет стран, через систему международных норм и правил, институтов и инструментов финансового рынка .
В этой связи, мировая финансовая система сообщество вследствие ее столкновения с принципиально новым вызовом ощутит необходимость в перестройки мировой финансовой архитектуры.
Последующее развитие финансовой архитектуры будет протекать уже за рамками сложившегося представления о мировой финансовой системе и экономике: весь ряд процессов, которые в последствии будут затрагивать структуру мировой финансовой архитектуры, подлежит изучению через призму вновь созданной финансово-экономической парадигмы, определяющей будущее развитие как мировой финансовой системы, так и мировой финансовой архитектуры. Ее основой служит возрастание роли финансового капитала, которая проявляется в частности, в увеличении разрыва между финансовой сферой и производственным сектором экономики. Это обусловливает еще большее углубление процессов финансовой глобализации и интеграцию финансовых рынков, развитие финансовой инфраструктуры с появлением глобальной сети финансовых институтов, широким распространением новых сложных финансовых инструментов и скоростных технологий с повышенным риском .
Важным последствием глобализационных процессов служит формирование качественно новых финансовых отношений, оказывающих прямое воздействие на финансовую систему, финансовую политику, развитие бюджетных отношений, являющихся ядром финансовой системы.
В условиях глобализации система регулирования международных финансово-кредитных отношений подлежит трансформации. Усиление взаимозависимости национальных экономик, интенсификация международных финансово-кредитных отношений, транснационализация деятельности финансовых институтов обуславливают необходимость возложения на международные финансовые организации многих функций, традиционно принадлежавших национальным государствам (в т.ч. вопросы экономического и социального развития беднейших стран мира, политическая активность индивидов и компаний и т.д.) .
Трансформируются и сами формы регулирования. Существуют две основные формы регулирования, реализующиеся на различных уровнях регулирования финансовой системы: государственное и саморегулирование.
Особенности противостояния современным глобальным финансовым кризисам подтверждают необходимость обновления задач и функций государственного регулирования: даже там, где в прошлом государство хорошо справлялось со своими задачами, многих беспокоит, что оно не сможет адаптироваться к требованиям мировой экономики, находящейся в процессе глобализации. Растет значимость государственного регулирования с целью обеспечения долгосрочных условий конкурентоспособности национальных финансовых систем в рамках региональной интеграции и формирования новых финансовых центров.
Эффективное функционирование мировой финансовой системы в большей степени зависит от сбалансированности и гармоничности взаимосвязи составляющих ее мировой финансовой архитектуры. Преодоление деформаций финансовой архитектуры приведет к повышению общей эффективности функционирования мировой финансовой системы.
По этой причине проблема поддержания динамического равновесия в развитии мировой финансовой архитектуры как целостного единства ее структурных элементов и функций становится как никогда актуальной. Снижение вероятности принятия ошибочных решений возможно лишь в случае использования определенных, четко сформулированных принципов развития мировой финансовой архитектуры на международном и национальном уровнях, которые буду служить в качестве долговременных ориентиров ее совершенствования.
Ликвидация последствий прошедшего мирового финансового кризиса актуализировала потребность в исследовании последствий влияния процесса глобализации на институциональное развитие мировой экономики. Посткризисный подъем мировой экономики до сих пор неустойчив, что подразумевает постоянное возрастание рисов для глобальной финансовой системы .
В настоящее время научно-экспертным сообществом предпринимаются активные попытки создания посткризисной мировой финансовой архитектуры (МФА). В данном контексте МФА предстает институциональной конструкцией мировой финансовой системы (МФС), формирующейся на ее национальном, региональном, глобальном уровнях и включающей в себя институты, различные инструменты финансового рынка, а также обязательства и правила, направленные в первую очередь на внутреннюю и внешнюю сбалансированность финансово-экономического развития (рис. 1) Современная однополярная «англо-саксонская» модель МФА (с долларом США в качестве мировой резервной валюты), концептуальную основу которой составляют монетаризм и либерализация, характеризуется фрагментарностью и «деформацией» на всех ее уровнях и «порождает» диспропорцию между развитием реального производства и финансового сектора экономики. Ее принципы перестают соответствовать новым реалиям многополярного мира, где постепенно начинают укрепляться позиции развивающихся государств, включая страны БРИКС (Бразилия, Россия, Индия, Китай, ЮАР).

Рис. 1. Структура мировой финансовой архитектуры в условиях финансовой глобализации

Таким образом, на фоне развернутой западными экспертами кампании, предсказывающей полный крах БРИКС, это объединение с инновационным потенциалом и способностью генерировать креативные антикризисные решения постепенно становится «архитектором» глобальной экономики и финансов. По оценке заведующего Центром российской стратегии в Азии Г. Толорая, в ходе индийского председательства в БРИКС предложено достаточно много новых форматов. Подведены итоги деятельности Банка развития БРИКС, созданного в 2014 г с целью мобилизации ресурсов для финансирования инфраструктурных проектов и проектов, направленных на поддержание устойчивого развития в государствах группировки и других развивающихся экономиках. В частности, выданы первые кредиты и выпущены бонды в юанях, в ближайшее время ожидается выпуск долговых обязательств в рупиях и рублях, а также наблюдается все большее усиление роли национальных валют в финансовой архитектуре самого БРИКС. Кроме того, отмечено, что пул валютных резервов может послужить реальной альтернативой Всемирному банку и Международному валютному фонду, и большей независимости стран-участниц группы от финансовой политики западных государств .
В последние годы существует тенденция замедления темпов экономического роста как в развитых странах, так и в странах с формирующимся рынком и развивающихся странах. Однако, развитые страны по-прежнему имеют тенденцию либерализации регулирования трансграничного движения капиталов, что также говорит о растущем влиянии процесса глобализации.
Суверенный долговой кризис еврозоны, начавшийся в конце 2009 г. с Греции, стал самым серьёзным испытанием прочности Евросоюза за всю его историю. Он оказался важной проверкой на адекватность европейской экономической модели, эффективность институтов ЕС и жизнеспособность единой европейской валюты - евро. От исхода кризиса будет зависеть, сохранится ли в прежнем виде европейское интеграционное объединение и в каком направлении оно будет развиваться.
К лету 2012 г. долговой кризис в полной мере охватил такие страны, как Греция, Ирландия, Португалия, Испания и Кипр. Все они были вынуждены обратиться за финансовой помощью к европейским институтам, а также внешним кредиторам (МВФ, Россия). На грани кризиса балансировала Италия, которая является третьей по размеру экономикой Евросоюза.
От слабых в финансово-экономическом плане стран периферии кризис постепенно подобрался к европейскому ядру. Выяснилось, что иммунитетом к нему не обладают даже ранее считавшиеся совершенно благополучными в финансовом плане Франция, Бельгия и Австрия, на которых также сказываются проблемы, переживаемые периферией. Европейские банки имеют на своих балансах большое количество суверенных облигаций, в том числе тех стран, которые переживают долговые проблемы. Поэтому, например, списание долгов Греции ударило по французским, германским, итальянским кредитным учреждениям.
Несмотря на колоссальные усилия, властям Европы не удалось остановить распространение кризиса. После периодов временной стабилизации финансовые рынки вновь начинало лихорадить, а проблемы выявлялись всё у большего круга стран и банков. «Упорство» кризиса и его устойчивость к тем антикризисным рецептам, которые применяли власти Европы, объясняются глубиной и запущенностью долговых проблем европейских стран, а также тем фактом, что европейские власти не смогли выработать стратегию, позволявшую быстро и решительно устранить имеющиеся фундаментальные проблемы.