Источники и способы финансирования инновационной деятельности

2.1. Анализ способов финансирования инновационной деятельности
Для оценки имущества предприятия оптимальными методами является вертикальный и горизонтальный анализ бухгалтерского баланса. В результате применения этих методов финансового анализа будет рассчитана и рассмотрена структура активов и пассивов, их изменения на начало и конец года, будет выяснено, какие составные элементы внеоборотных и оборотных активов и финансовых источников их формирования повлияли на конечные результаты деятельности организации и в какой степени.
Если в балансе большой удельный вес составляют основные средства, а их величина изменилась, то после горизонтального и вертикального анализа баланса необходимо сделать анализ изменений в составе основных средств на начало и конец года. Для этих целей целесообразно рассчитать ряд коэффициентов:
1) Коэффициент износа (Кизн) характеризует долю износа основных фондов, а также показывает, насколько амортизированы основные средства, т.е. в какой мере профинансирована их возможная будущая замена по мере износа.
К_изн= АМ/〖ОС〗_нач , (1)
где АМ – амортизация или стоимость износа основных фондов, ОСнач – первоначальная стоимость основных средств.
2) Коэффициент годности основных средств (Кг), который целесообразно рассматривать в совокупности с коэффициентом износа основных средств. Данный коэффициент характеризует долю стоимости неизношенной части основных фондов и рассчитывается по формуле:
К_г=1-К_изн. (2)
Эти два показателя являются взаимозависимыми и условными, поэтому коэффициент износа не характеризует реальную изношенность основных средств, так же, как и коэффициент годности не дает точной оценки их текущего состояния. Но, несмотря на условность этих показателей, они имеют конкретное аналитическое значение. Так, принято считать, что значение коэффициента износа должно составлять более 50%, а коэффициента годности – менее 50%. Более объективную оценку данного показателя можно получить, сравнив его значение по предприятию с тем же значение конкурирующего предприятия или со средним значением коэффициента износа в отрасли.
3) Коэффициенты выбытия следует рассматривать в совокупности. Коэффициент обновления (Кобн) показывает, какую часть от стоимости основных фондов, имеющихся на конец года, составляет стоимость введенных основных фондов:
К_обн=〖ОФ〗_введ/〖ОФ〗_кп , (3)
где ОФввед – стоимость введенных основных фондов, ОФкп – основные фонды на конец периода.
Коэффициент выбытия (Квыб) показывает, какая доля основных средств, имевшихся к началу отчетного периода, выбыла за отчетный период из-за ветхости и износа [34]:
К_выб= 〖ОС〗_выб/〖ОС〗_нп , (4)
где ОСвыб – стоимость выбывших основных средств, ОСнп – стоимость основных средств на начало периода.
Если коэффициент выбытия больше коэффициента обновления, то на предприятии имеет место суженное воспроизводство основных фондов, если меньше – расширенное воспроизводство. Чем больше коэффициент выбытия основных фондов, тем меньше сроки службы элементов основных фондов и наоборот.
Важным составляющим параметром изучения финансового состояния является анализ и оценка оборачиваемости активов, так как от этого показателя зависят объемы выручки от реализации, а значит и получаемая прибыль. Оборачиваемость – это объем движения денежных средств в процессе производства, вследствие чего они проходят через все стадии кругооборота. Оборачиваемость активов изучается в том случае, если в структуре баланса большую долю занимают оборотные активы. В ходе анализа оборачиваемости необходимо учесть динамику этого показателя, ведь его ускорение ведет к сокращению потребности в них (абсолютное высвобождение средств) или к приросту объема производства (относительное высвобождение средств), что в совокупности приводит к росту выручки от реализации и прибыли.
Анализ оборачиваемости активов проводится на основе следующих показателей:
1) Коэффициент оборачиваемости активов (Коб.а) характеризует скорость оборота оборотных средств предприятия по числу оборотов:
К_(об.а)=В/(ОА) ̅ , (5)
где В – выручка от реализации, (ОА) ̅ – средняя величина оборотных активов, рассчитывается по формуле:
(ОА) ̅=((〖ОА〗_нп+〖ОА〗_кп))/2,
где ОАнп – оборотные активы на начало периода, ОАкп – оборотные активы на конец периода.
2) Продолжительность оборота активов рассчитывается по формуле:
Т_об=t/К_(об.а) , (6)
где t – длительность анализируемого периода (360,90,30 дней).
Чем меньше значение этого коэффициента, тем меньше предприятию требуется оборотных средств, тем эффективнее они используются.
3) Коэффициент загрузки (Кз) характеризует, сколько копеек оборотных средств приходится на 1 рубль выручки от реализации:
К_з=(ОА) ̅/В=1/К_(об.а) .
4) Показатель привлечения (высвобождения) оборотных активов, которое было вызвано замедлением (ускорением) оборачиваемости оборотного капитала. При замедлении вливаются дополнительные средства, а результат ускорения оборачиваемости – сокращение потребности в оборотных средствах в связи с улучшением их использования, что положительно влияет на выручку и прибыль организации.
Высвобождение оборотных средств может быть абсолютным и относительным. Абсолютное высвобождение характерно для ситуации, когда фактические остатки оборотных средств меньше остатков прошлого периода при изменении выручки за отчетный период. Относительное высвобождение имеет место, когда при наличии оборотных средств в пределах потребности происходит рост производства продукции [20]. Привлечение (высвобождение) оборотных активов выражается формулой:
О_а^*=В/(t(Т_об1-Т_об0)),
где Тоб1, Тоб0 – продолжительность оборота в отчетный и предыдущий годы.
Следующая группа показателей – это коэффициенты оборачиваемости различных финансовых показателей: