Международные валютно-кредитные и финансовые отношения со странами ближнего зарубежья. Валютный арбитраж

ВВЕДЕНИЕ

В международной внешнеторговой и банковской практике существуют те же формы расчетов, однако международные формы расчетов не всегда полностью совпадают с требованиями российского права, но не использовать сложившиеся в международной практике формы оформления, способы пере-дачи и оплаты товаросопроводительных и платежных документов не пред-ставляется возможным.
Перечисленные выше формы международных расчетов применяются, как при платежах участников внешнеэкономической деятельности за счет их собственных средств, так и при использовании в финансировании сделок за счет банковских кредитных средств. Выбор той или иной формы расчетов, в которой будут проведены платежи по внешнеторговому контракту, порядок и последовательность проведения расчетов, возможные комбинации условий поставки товара и про ведения платежей, определяются на основании усло-вий, оговоренных сторонами внешнеторговой сделки и описанных в подпи-санном сторонами договоре.
Цель работы – раскрыть особенности валютного арбитража и между-народных расчетов со странами ближнего зарубежья.
Задачи работы:
- рассмотреть валютный арбитраж, виды валютного арбитража, про-странственный и временной арбитраж, спекулятивный и конверсионный ва-лютный арбитраж, процентный арбитраж, сущность и формы процентного арбитража;
- рассмотреть особенности международных расчетов со странами ближнего зарубежья;
- решить практическое задание.

 
19 ВАЛЮТНЫЙ АРБИТРАЖ. ВИДЫ ВАЛЮТНОГО АРБИТРАЖА. ПРОСТРАНСТВЕННЫЙ И ВРЕМЕННОЙ АРБИТРАЖ. СПЕКУЛЯТИВ-НЫЙ И КОНВЕРСИОННЫЙ ВАЛЮТНЫЙ АРБИТРАЖ. ПРОЦЕНТНЫЙ
АРБИТРАЖ. СУЩНОСТЬ И ФОРМЫ ПРОЦЕНТНОГО АРБИТРАЖА

Валютный арбитраж – это стратегия форекс, в которой валютный трейдер использует преимущества различных спредов, предлагаемых бро-керами для конкретной валютной пары, совершая сделки. Различные спреды для валютной пары подразумевают несоответствие между ценами покупки и продажи. Валютный арбитраж включает в себя покупку и продажу валют-ных пар у разных брокеров, чтобы воспользоваться ошибочно оцененными курсами.
Валютный арбитраж предполагает использование разницы в котиров-ках, а не движения обменных курсов валют в валютной паре. Треугольный арбитраж, который является более сложной стратегией. Из-за использования компьютеров и высокоскоростных торговых систем крупные трейдеры часто улавливают разницу в котировках валютных пар и быстро закрывают раз-рыв.
Самый важный риск, с которым трейдеры форекс должны иметь дело во время арбитража валют, – это риск исполнения. Этот риск относится к возможности того, что желаемая котировка валюты может быть потеряна из-за стремительного характера валютных рынков [2, с.165].
По определению, валютный арбитраж требует, чтобы покупка и про-дажа двух или более валют происходила мгновенно, потому что арбитраж должен быть безрисковым. С появлением онлайн-порталов и алгоритмиче-ской торговли арбитраж стал намного реже. При высоком открытии цены снижается возможность извлекать выгоду из арбитража.
Принцип валютного арбитража представлен в получении прибыли за счёт разницы курсов различных валют. А сама разница получается в резуль-тате торговли в разных регионах и в определённое время.
Преимущества такой торговли заключаются в следующем [1]:
1. Крупная прибыль при условии торговли не маленькой суммой.
2. Риски минимизированы на столько, насколько это возможно.
3. Отсутствие трудностей в процессе инвестирования.
4. Торговлю можно легко адаптировать к абсолютно любым ситуа-циям, даже самым сложным.
Выделяют всего 2 вида такой методики: обычный и временной. Обыч-ный заключается в использовании разницы курсом валют на разных рынках. Временной представляет собой сделку, которая заключается в расчёте на из-менение курса через какое-то время.
В зависимости от числа вовлечённых валютных пар выделяют простой и сложный (тройственный) валютный арбитраж. В простом арбитраже сдел-ки заключаются на 2 валютных парах, а тройной предполагает использова-ние 3 валютных пар. Такой арбитраж также носит название “треугольник”. Можно взять 3 случайные пары и посмотреть, что получится.
- к примеру, есть 100 000 долларов, на которые покупают CAD. С учётом имеющегося курса получается 134 055 канадских долларов;
- теперь переводим канадские доллары в иены, которых теперь получается 10 889 566,76;
- далее иены превращаются в доллары, в результате чего получа-ется 99 939,94. По итогу таких операций можно зафиксировать потерю 40 долларов.
Поэтому подбор пар для такого арбитража на Форекс является нетри-виальной задачей. Также стоит помнить, что прибыль будет существенной только при условии большого объёма средств. А если у инвестора на счету всего 1000 долларов, то про такой трейдинг не может быть и речи.
Пространственный (локальный, географический) валютный арбитраж предполагает получение дохода за счет разницы валютного курса на двух разных, территориально отдаленных рынках. Он свободен от ценового рис-ка (в случае валютного арбитража – валютного риска). Однако это вовсе не означает, что арбитражная операция свободна вообще от экономических или политических рисков. На ее результатах может сказаться, например, непла-тежеспособность контрагента (риск неплатежеспособности) или задержка с переводом средств из-за границы из-за замораживания счетов либо по дру-гим, не зависящим от плательщика причинам (разновидность странового риска). Если речь идет об арбитраже в сети Интернета, то под «простран-ственным» подразумевается операция купли/продажи, когда электронные цифровые формы покупаются на одних сайтах, продаются на других, воз-можно, даже с другими доменными именами, т.е. с другой географической привязкой [7, с.269].
Таким образом, наряду с традиционным арбитражем, появляется вир-туальный – тот, который осуществляется в сети Интернета.
При пространственном валютном арбитраже (в отличие от временного) создается закрытая валютная позиция: поскольку покупка и продажа валюты на разных рынках осуществляются одновременно, то валютный риск не воз-никает. Однако следует отметить, что в современных условиях с развитием электронных средств связи и информации, расширением объема валютных сделок курсовые различия на отдельных валютных рынках стали возникать реже, и в результате пространственный валютный арбитраж уступил место временному, хотя при значительных объемах наличного сектора валютного рынка пространственный арбитраж активно используется и сегодня.
Арбитраж «во времени» – это операции на одном и том же рынке, осуществляемые в целях получения выгоды от разницы в котировках с раз-ными сроками поставки [9, с.118]:
1) спред – одновременная покупка и продажа фьючерсных контрактов на один и тот же актив с разными сроками поставки или на два разных, но взаимосвязанных актива (корреляционных) либо одновременная покупка и продажа опционов одного типа, но по разным базовым ценам, или с разным периодом до момента окончания опциона, или по разным базовым ценам и с разным периодом;
2) стрэдл – сочетание одновременной покупки одной валюты с прода-жей другой; при операциях с опционами – двойной опцион или операция, дающая держателям ценных бумаг право их купить или продать по опреде-ленной цене. Стрэдлы бывают двух видов – длинные и короткие. Длинный стрэдл – одновременная покупка опционов «пут» и «колл» с одинаковыми ценами и сроками исполнения из расчета на неустойчивость конъюнктуры. Короткий стрэдл – одновременная продажа опционов «пут» и «колл» с оди-наковыми ценами и сроками исполнения из расчета на прибыль от премии при уменьшении неустойчивости конъюнктуры;
3) стрэнгл – двойной опцион с одновременной покупкой или продажей пут-опциона и колл-опциона с разными ценами реализации (при этом цена реализации пут-опциона обычно ниже цены реализации колл-опциона).
В зависимости от цели различается конверсионный и спекулятивный валютный арбитраж. Конверсионный арбитраж имеет целью прежде всего купить наиболее выгодно необходимую валюту. Фактически это использова-ние конкурентных котировок различных банков на одном или разных ва-лютных рынках. При конверсионном арбитраже происходит обмен несколь-кими валютами. Его возможности шире, чем спекулятивного, поскольку раз-ница в курсах может быть не такой большой, как при спекулятивном арбит-раже, при котором она должна не только покрыть маржу между курсами по-купателя и продавца, но и дать прибыль. В современных условиях валютные курсы на разных валютных рынках редко отклоняются на величину, равную или превышающую разницу между курсами продавца и покупателя, что позволяет практиковать лишь конверсионный арбитраж в пространстве: банк приобретает необходимую валюту на том валютном рынке, где она дешевле. Современные электронные средства информации (Reuters, Telerate) позволя-ют следить за всеми изменениями котировок на ведущих валютных рынках.