Введение в корпоративные финансы и их фундаментальные концепции. Управление активами и их источниками. Финансовый анализ и планирование. Современные проблемы корпоративного финансового управления

Корпоративные финансы – денежные отношения, связанные с формированием и распределением денежных доходов и накоплений и их использования на различные цели (например, на выполнение обязательств перед финансово-банковской системой, финансирование затрат, выплаты дивидендов по акциям, арендной платы и так далее).
Функции КФ:
– учетная — с помощью финансового механизма осуществляется учет всех произведенных стоимостей товаров, работ, услуг.
– распределительная — в результате реализации товаров, работ, услуг вновь созданная стоимость распределяется и перераспределяется между производителем, посредником, государственным бюджетом.
– стимулирующая — через финансовые рычаги предприятие может стимулировать развитие приоритетных направлений деятельности.
– контрольная — предприятие проводит внутренний и внешний контроль за сохранностью собственности, эффективным использованием ресурсов, рациональным расходованием средств.
Развитие систем организации корпоративного финансового управления в России в XX и XXI вв. можно разделить на несколько этапов:
– в условиях новой экономической политики 1920-х гг.;
– в период развития командно-административной системы;
– в условиях зарождающихся рыночных отношений (90-е гг. XX в.);
– в системе организации управления финансами предприятий в России в на­чале XXI в. (2000-2008 гг.);
– на современном этапе организации управления финансами предприятий и корпораций после экономического кризиса .
Корпоративное управление в РСФСР начала XX в. осуществлялось в условиях послевоенной хозяйственной разрухи. Введенная в середине 1918 г. политика «военного коммунизма» была направлена на полное свертывание рыночного способа связей между всеми товаропроизводителями.
К началу 20-х гг. XX столетия условия «продуктового» обмена доказали свою бесперспективность. Остро встала проблема необходимости перехода к денежным отношениям, подтолкнувшая к провозглашению новой экономической политики в начале 1920 г. Проведение НЭПа в этот период было направлено на восстановление возможного в тех условиях сочетания свободы рынка и государственного регулирования, подразумевающего:
– развитие частного предпринимательства и его государственную защиту, умеренное налогообложение;
– возрождение аграрного сектора;
– полную коммерческую и финансовую ответственность государственных предприятий за результаты их деятельности, объединение государственных предприятий в крупные синдикаты и тресты;
– восстановление всех видов страховой деятельности, коммерческого и инвестиционного кредита, проведение денежной реформы и выпуск новой твердой денежной единицы .
Налоговая реформа начала 1930-х гг. привела к изменению системы платежей в бюджет и введению двухканальной системы изъятия дохода государственных предприятий в бюджет: отчисления от прибыли и налог с оборота. В середине 1960-х гг., характеризуя организации финансового управления на этапе командно-административной системы, следует отметить:
– вмешательство государства в финансовое управление на предприятиях было всеобъемлющим;
– действовали прейскурантные цены на продукцию и материалы;
– устанавливались жесткие нормы амортизационных отчислений;
– лимитировались затраты на производство путем утверждения расходных норм затрат всех фондируемых материалов;
– государством определялись страховые платежи, тарифы оплаты труда и оклады;