Содержание и функции корпоративных финансов (КФ). Развитие принципов и инструментария управления финансами предприятий

Финансы корпораций – это денежные средства, которые формируют капитал предприятия и направлены на достижение целей, стоящих перед хозяйствующим субъектом. Финансы корпораций занимают ключевое место и играют важную роль в современной финансовой системе.

Целью курса «Корпоративные финансы» является изучение основных понятий, лежащих в основе корпоративных финансов и корпоративного финансового управления, фундаментальных концепций корпоративных финансов, теорий и методов управления активами корпораций и источниками их финансирования, основ и методов финансового анализа и планирования в корпорациях. Курс предусматривает систематизацию, закрепление и расширение теоретических знаний и практических навыков по проблемам финансовой деятельности.

Задачи дисциплины «Корпоративные финансы»: изучение организационной структуры корпоративного финансового управления; изучение функций корпоративных финансов, принципов управления корпоративными финансами; знакомство с методологическими принципами и основными концепциями корпоративных финансов; изучение теории рынка капитала и оценки стоимости активов, теории портфеля и основ управления рисками.

Финансы выражают форму движения стоимости в производственно-торговом процессе и отражают законченность актов товарно-денежных отношений, общественное признание произведенных потребительных стоимостей, т. е. произведенный товар нашел своего потребителя.

Наиболее полно место и роль финансов корпорации в современной финансовой системе можно раскрыть с помощью функций, которые выполняют финансы организации. В связи с этим рассмотрение отдельных аспектов корпоративных финансов является актуальным.

1.1. Содержание и функции корпоративных финансов (КФ). Развитие принципов и инструментария управления финансами предприятий (корпораций)

Финансы корпораций – это денежные средства, которые формируют капитал предприятия и направлены на достижение целей, стоящих перед хозяйствующим субъектом1. Финансы корпораций занимают ключевое место и играют важную роль в современной финансовой системе.

Если использовать такой критерий, как роль финансов в общественном производстве, то финансы, условно, можно разлить на две основные группы. Первая группа включает в себя государственные финансы, а вторая группа – финансы хозяйствующих субъектов (корпораций), то есть это та группа финансов, о которой идет речь в раскрытии настоящей темы. Финансы выражают форму движения стоимости в производственно-торговом процессе и отражают законченность актов товарно-денежных отношений, общественное признание произведенных потребительных стоимостей, т. е. произведенный товар нашел своего потребителя.

Наиболее полно место и роль финансов корпорации в современной финансовой системе можно раскрыть с помощью функций, которые выполняют финансы организации.

Для большей наглядности, сопоставим функции, содержание данных функций, а также результат в сравнительной таблице 1.

На основании представленного в таблице представляется возможным сформулировать следующий вывод. Место и роль финансов корпораций в современной финансовой системе сложно переоценить, поскольку финансы предприятий выступают в качестве основы финансовой системы нашей страны.

Важным и значимым является тот факт, что при участии финансов корпораций создается и первично распределяется валовый внутренний

продукт и национальный доход. Поэтому, прежде всего от состояния финансов корпораций зависит обеспеченность централизованных в рамках государства денежных фондов финансовыми ресурсами, а также активность банковской и страховой деятельности.

Таблица 1 – Сравнительный анализ функций финансов корпорации, содержания данных функций и результата2

Основная задача корпоративных финансов - финансовое обеспечение деятельности корпорации. Основным источником получения денежных ресурсов для хозяйственной деятельности корпорации являются денежные средства, вырученные от реализации продукции корпорации (продажи товаров, работ и услуг). При временном недостатке денежных средств, полученных от реализации продукции корпорации, необходимых для обеспечения текущих финансовых потребностей бизнеса, обычно берутся краткосрочные банковские кредиты. Для обеспечения долгосрочных потребностей чаще выпускаются облигации или акции, либо берутся долгосрочные кредиты. Такие стратегические решения о взятии кредита или выпуске акций в конечном счете определяют саму структуру капитала организации. Одной из задач в области финансов корпорации является нахождение оптимального соотношения между доходностью бизнеса и финансовыми рисками. Другая важнейшая сторона корпоративных финансов - это решения об инвестициях, то есть решения о вложении денежных средств с целью получения дополнительного дохода. Управление инвестициями - важнейшая сторона финансов на любом уровне, и корпоративный уровень не исключение. Перед принятием решения об инвестиции, нужно проанализировать следующие факторы: соотношение между: целью - периодом времени - инфляцией - неприятием рисков - налогами - чистым доходом; выбор между активной и пассивной стратегией хеджирования; оценка эффективности портфеля инвестиций.

Эффективность функционирования финансов корпорации в рыночной экономике определяется рядом принципов, среди которых выделяют: самостоятельность в принятии хозяйственных решений и в управлении финансами; самофинансирование предпринимательской деятельности; материальная заинтересованность работников в результатах труда; материальная ответственность с учетом правового обеспечения норм предпринимательства и ограничения государственного вмешательства в деятельность организации; наличие финансового резерва на случай временных хозяйственных затруднений.

2.1. Управление внеоборотными активами

Внеоборотные активы (по словам Астахова В.П.) представляют собой разновидность имущества компании, раздел бухгалтерского баланса, в котором происходит отражение в стоимостной оценке состояние этого вида имущества на отчётную дату3. К внеоборотным относят активов компании, которые приносят ей доходы в течение более одного года.

Внеоборотные активы по составу классифицируют на такие виды: нематериальные активы; результаты исследований и разработок; основные средства; доходные вложения в материальные ценности; финансовые вложения; отложенные налоговые активы; прочие. Так как внеоборотные активы являются важной составляющей производственного процесса, субъектам хозяйствования следует уделять особое внимание их качеству и состоянию.

Цель анализа внеоборотных активов – определение резервов по улучшению использования внеоборотных активов организации.

Задачи анализа внеоборотных активов:

- анализ изменения общей суммы и составляющих внеоборотных активов;

- анализ состава и структуры внеоборотных активов;

- анализ показателей эффективности использования внеоборотных активов;

- разработка рекомендаций по повышению эффективности использования внеоборотных активов.

Проведение вертикального анализа необходимо с целью определения удельного веса отдельно взятых внеоборотных активов в совокупном, итоговом показателе, который принимается как база за 100%. В отношении вертикального анализа можно заметить, что однозначно интерпретировать текущую структуру внеоборотных активов представляется весьма

затруднительным. Рассматривать структуру внеоборотных активов организации относительно некоего единого норматива вряд ли может быть разумно, потому что специфика деятельности ее (даже в рамках одной отрасли при различии в процессах технологии) неизбежно должна накладывать отпечаток на структуру внеоборотных активов, обязательств и финансовых результатов компании4.

Горизонтальный анализ предоставляет возможность установить абсолютные и относительные изменения разных показателей эффективности использования внеоборотных активов, отдельных его составных частей в сравнении с предыдущим периодом5.

Анализ внеоборотных активов будем рассматривать на примере основных фондов, которые, как правило, являются показательной их частью. Анализ основных фондов может проводиться по нескольким направлениям, разработка которых в комплексе позволяет дать оценку структуры, динамики и эффективности использования основных средств и долгосрочных инвестиций. Основными направлениями анализа основных средств являются такие:

- проведение оценки обеспеченности компании и ее подразделений основными средствами в целом и отдельно взятыми их элементами, их движения и технического состояния;

- проведение оценки уровня эффективности использования основных средств производства в целом и по производственному оборудованию, в частности;

- определение резервов и разработка конкретных мероприятий по повышению уровня эффективности использования основных средств компании.