Управление формированием и реструктуризацией портфеля финансовых инвестиций по критерию

определить уровень ликвидности проекта и инвестиционного риска. Чем короче срок окупаемости, тем больше ликвидность, и наоборот, чем дольше срок окупаемости, тем ниже ликвидность. Чем выше ликвидность, тем ниже риск, и наоборот, чем ниже ликвидность, тем выше риск, связанный с проектом [6, с. 67].
В российской практике в зависимости от метода определения суммы денежных потоков, генерируемых проектом, и суммы первоначальных инвестиций используются три варианта расчета: метод, основанный на бухгалтерских оценках; метод дисконтирования; и метод дисконтирования, использующий среднюю величину денежного потока.
В первом случае определяется срок, после которого сумма денежных потоков, генерируемых проектом, станет равна сумме вложенных средств. При этом суммируются недисконтированные денежные потоки, которые сравниваются с недисконтированной стоимостью первоначальных инвестиций.
Во втором случае определяется период, по истечении которого сумма дисконтированных денежных потоков, генерируемых проектом, станет равной дисконтированной стоимости первоначальных инвестиций. Данный метод позволяет учесть возможность реинвестирования (реинвестирования) дохода от реализации проекта.
В третьем случае срок окупаемости определяется отношением приведенной стоимости первоначальной инвестиции к среднему дисконтированному денежному потоку в этом периоде [16, с. 141].
Аналогичный метод в западной практике называется методом периода окупаемости (payback period) и позволяет определить период, в течение которого сумма недисконтированных прогнозируемых денежных поступлений будет равна общей сумме расходов, связанных с данным проектом. Формула расчета срока окупаемости инвестиций (RR) имеет следующий вид:

Рассчитывается срок окупаемости инвестиций:
1) в случае равномерного распределения доходов проекта по годам-путем деления общих затрат на сумму годового дохода;
2) в случае неравномерного распределения доходов проекта по годам - прямой расчет количества лет, в течение которых сумма доходов превышает сумму расходов [11, с. 293].
6. метод простой (бухгалтерской) нормы доходности используется для оценки эффективности проектов с короткими сроками окупаемости. Простая норма доходности - это отношение чистой прибыли, полученной в результате реализации инвестиционного проекта, к вложенным средствам (инвестициям). В западной практике подобный метод называется методом расчета коэффициента эффективности инвестиций (учетная норма доходности-ARR).
Формула расчета простой учетной нормы прибыли имеет следующий вид:
Рентабельность проекта = (Чистая прибыль + амортизационные отчисления, генерируемые проектом / стоимость инвестиций) * 100%
Формула для расчета коэффициента эффективности инвестиций (АРР) имеет следующий вид [4, с. 115]:

где ARR-коэффициент эффективности инвестиций; PN-среднегодовая прибыль от инвестирования средств в данный проект; IC-сумма денежных средств, вложенных в данный проект (сумма инвестиций); RV-величина ликвидационной (остаточной) стоимости активов, т. е. стоимость активов в конце срока их полезного использования [20, с. 179].
Как следует из приведенных выше формул, в российской практике для расчета ROI используется отношение суммы чистой прибыли и амортизационных отчислений, произведенных в период реализации проекта, к вложенным средствам; в западной практике используется отношение чистой прибыли к 1/2 разницы в инвестиционной и ликвидационной стоимости активов. Таким образом, в российской практике не учитываются доходы от ликвидации активов, срок полезного использования которых истек.





















Глава 2 Анализ портфеля финансовых инвестиций по критерию «доходность-риск» на примере ООО «Рубин»

2.1 Экономическая характеристика предприятия

Целью создания и функционирования ООО "Рубин" является получение прибыли и укрепление финансово-экономического состояния мясных отраслей животноводства и кормопроизводства, промышленной переработки скота и реализации мясной продукции на основе интеграции материальных и финансовых ресурсов акционеров и привлечения инвестиций.
Для экономической характеристики экономики необходимо рассмотреть показатели, характеризующие ее размер, которые представлены в таблице 4.
Таблица 4 - Показатели размера ООО «Рубин» за 2018-2019 гг.
Показатели Года 2019к2017
2017 2018 2019 % +
1. Стоимость валовой продукции по
себестоимости, тыс. руб. 91230 96251 131468 144,1 40238
2. Стоимость товарной продукции, тыс. руб. 91523 96921 138070 150,9 46547
В т.ч. растениеводство 15698 21414 29870 190,3 14172
животноводство 75825 75507 108200 142,7 32375
3.Валовойдоход,тыс. руб. 14572 17355 40906 280,7 26334
4.Среднегодовая стоимость основных фондов, всего, тыс. руб. 101234 106635 116923 115,5 15689
В т.ч. основных производственных фондов сельскохозяйственного назначения 96004 101163 111814 116,5 15810
5. Численность работников всего чел. 756 761 772 102,1 16
занятых в сельскохозяйственном производстве, чел 440 432 434 98,6 -6
в переработке, чел. 241 254 262 108,7 21
в торговле, чел. 74 75 76 102,7 2
6. Площадь сельскохозяйственных угодий, га 8990 8990 8990 100,0 0
в т.ч. пашня 7809 7809 7809 100,0 0
7.Энергетические мощности, л.с. 28745 37491 39570 137,7 10825
8. Поголовье животных, гол. КРС, всего 3001 3012 3257 108,5 256
вт.ч. коровы 181 182 240 132,6 59
Свиньи всего 12052 12462 12996 107,8 944
Вт.ч.основные свиноматки и хряки 493 497 538 109,1 45
Лошади 11 12 11 100,0 0
Пчелосемьи 55 55 55 100,0 0
Из таблиц видно, что ООО "Рубин" - крупная сельскохозяйственная перерабатывающая компания.
В 2019 году валовое производство увеличилось в 1,4 раза по сравнению с 2017 годом за счет роста себестоимости и увеличения объемов производства. Себестоимость товарной продукции увеличилась в 1,5 раза, в том числе растениеводство-в 1,9 раза, животноводство-в 1,4 раза, а валовой доход увеличился в 2,8 раза. Стоимость основных фондов также увеличится на 15,5%, стоимость основных фондов-на 16,5%, а энергоемкость-на 37,7% в результате приобретения новых активов и оборудования.
В 2019 году поголовье животных увеличилось по сравнению с 2017 годом: крупный рогатый скот-256 животных или 8,5%, коровы-59 животных или 32,6%, свиньи - 944 животных или 7,8%.Свиноводство было расширено за счет того, что свинокомплекс вошел в замкнутый цикл производства свинины.
За последние три года численность работников, занятых в сельскохозяйственном производстве, увеличилась на 2,1 процента.
За последние три года численность работников, занятых в сельскохозяйственном производстве, увеличилась на 2,1 процента.
Размер и состав земли остались неизменными. Это говорит о том, что освоение неиспользуемых земель в хозяйстве не завершено, так как они ушли, а участие в обороте-вспашке внутрихозяйственных дорог и придорожных полос не требуется.

2.2 Основные показатели эффективности инвестиционного проекта

В четвертом квартале 2020 года агрокомпания намерена открыть розничный магазин по выпускаемой продукции.
Инвестиционный проект основан на идее, выдвинутой правлением ООО "Рубин". Реализация инвестиционного проекта направлена на достижение следующих результатов: повышение конкурентоспособности