Модели участия банков на рынке ценных бумаг

Введение

Работа актуальна в силу необходимости оценки места коммерческих банков на рынке ценных бумаг и выявления потенциальных точек роста, что в дальнейшем благоприятно скажется на развитии рынка ценных бумаг.
Анализ проведен в направлении трех форм участия банков на фондовом рынке как эмитентов, инвесторов и профессиональных участников. В результате было выявлено, что коммерческие банки не тяготеют к публичности и привлечению инвесторов для участия в капитале банка, основная эмиссионная деятельность банков сосредоточена на выпуске облигаций. При этом большая часть облигаций, обращающихся на организованных торгах, является биржевыми. Как инвесторы коммерческие банки отдают предпочтения низкорисковым облигациям Российской Федерации и Центрального Банка. Это, с одной стороны, обеспечивает надежность банков, но, с другой стороны, банки, являясь квалифицированными инвесторами, могут стать дополнительным источником развития рынка ценных бумаг без существенного увеличения рисков. Анализ коммерческих банков как профессиональных участников рынка ценных бумаг выявил позитивные тенденции увеличения клиентов брокерского и депозитарного обслуживания, активность банков в качестве маркетмейкеров и наличие потенциала роста в отрасли индивидуального доверительного управления. Как итог следует сказать о необходимости расширения активности коммерческих банков на рынке ценных бумаг, что позволит увеличить его капитализацию, ликвидность и емкость.
В работе проведен анализ существующего положения российских банков на рынке ценных бумаг. В качестве инструментов использован методы группировки, компаративный подход, метод сбора и обработки статистической информации. Источниками сбора информации послужили научные статьи по теме исследования, официальные материалы Центрального Банка России.
Целью исследования является формулирование ключевых тенденций в деятельности банков на рынке ценных бумаг, на основе анализа их как эмитентов, инвесторов и профессиональных субъектов рынка ценных бумаг.
В качестве задач определим:
1. оценку эмиссионной активности банков, направленную на выявление потенциалов роста;
2. анализ собственного инвестиционного портфеля коммерческих банков, тенденций в его изменении и сопряженных с ним рисков для отечественной банковской системы;
3. оценку роли и места коммерческих банков как участников рынка ценных бумаг и перспективы расширения их деятельности;
4. формирование рекомендаций на основе проведенной комплексной оценки деятельности коммерческих банков на рынке ценных бумаг.
Работа имеет практический характер, представленный в ней анализ возможно использовать на макроуровне для формирования основных направлений регулирования банков, а на микроуровне в рамках создания стратегии деятельности на рынке ценных бумаг.
Ключевые слова, рынок ценных бумаг, коммерческие банки, эмитент, инвестор, профессиональный участник рынка ценных бумаг.


 
1. Особенности функционирования моделей участия банков на рынке ценных бумаг

1.1 Типология моделей участия банков на рынке ценных бумаг

Финансовые рынки, в частности фондовые рынки, в настоящее время являются значимыми для экономик современных развитых стран. Фондовый рынок представляет собой сложно организованную систему, которая является важнейшим инструментом обеспечения эффективного функционирования экономики страны в целом. Поэтому большое значение отводится деятельности фондовых бирж как организаторов биржевой торговли.
Фондовой биржей признается только организатор торговли на рынке ценных бумаг, осуществляющий свою деятельность на основании лицензии и не совмещающий свою деятельность по организации торговли с другими видами деятельности.
Исторически биржа - это древний торговый институт. В науке существует точка зрения, что первым прототипом современной биржи можно считать collegine mercantorium (собрание торгующих) в Древнем Риме. Также считается, что сам термин «биржа» имеет итальянское происхождение, связанное с именем фламандской купеческой фамилии van de Burse, у дома которой в Брюгге происходили собрания купцов и банкиров. В основном развитие биржевой торговли происходит в Европе. Так известными считаются возникшие в 1531 годы Антверпенская биржа, в 1549 г. - Лионская биржа, в 1602 году - Амстердамская биржа. Крупнейшими фондовыми биржами в XIX веке считаются Лондонская и Парижская. В США биржевой рынок развивается уже с 1752.
Фондовый рынок зарубежных стран имеет многолетнюю историю и значительные преимущества своего развития и становления. Особенности развития в различных странах складывались по-разному. Причиной является быстрое восстановление азиатских фондовых площадок после финансового кризиса. Рост объемов торгов на фондовых биржах Азиатско-Тихоокеанского региона (далее — АТР), региона Европа — Ближний Восток — Африка (далее — ЕБВА), региона Северная и Южная Америка интересен тем, что на этих рынках обычно намного меньше трейдеров, которые заключают сделки при малейших колебаниях котировок. Актуальность развития фондовых рынков зарубежных стран сегодня возрастает. Совокупная рыночная капитализация ценных бумаг, обращающихся на бирже, входящих в федерацию составил 97 % от суммарной капитализации предприятий мировой экономики.
Всемирная Федерация Бирж — это мировая отраслевая Федерация организаторов торговли ценными бумагами и производными инструментами. Основной целью Всемирной Федерации Бирж является обеспечение равных прав для всех акционеров и координация структур рынков ценных бумаг. Основными задачами являются регулирование торговли ценными бумагами, развитие техники и технологии биржевого дела, формирование политики воздействия на фондовый рынок. В настоящее время членами федерации являются 55 организованных фондовых рынков со всех континентов, в т. ч. аффилированных членов — 21 бирж, и 34 — членами-корреспондентами ВФБ.
Учрежденный в 1961 году ВФБ является глобальной отраслевой ассоциацией бирж и клиринговых домов. Со штаб-квартирой в Лондоне ВФБ представляет более 200 провайдеров инфраструктуры рынка.
На конец 2019 года ВФБ насчитывает около 45.000 зарегистрированных компаний, а рыночная капитализация этих предприятий составляет более 67.9 трлн долларов, около 84.18 трлн долларов США в торговле ежегодно проходит через инфраструктуры членов ВФБ и защиты. ВФБ работает с разработчиками стандартов; так, регуляторы и правительственные организации по всему миру поддерживают и содействуют развитию прозрачного, стабильного и эффективного рынка ценных бумаг. ВФБ поддерживает цели контролирующих органов обеспечения безопасности и надежности глобальной финансовой системы, которая имеет решающее значение для укрепления доверия инвесторов и потребителей, а также содействие экономическому росту.
С момента своего основания 59 лет назад, ВФБ организует комитеты, совещания, общие собрания, конференции и семинары для своих членов, чтобы передавать знания и делиться опытом. Как в отраслевой организации, так и в интерфейсе существуют аспекты рынка капитала: техническая, коммерческая, юридическая и экономическая. Видение и миссия ВФБ заключается в том, что она участвует от имени глобального биржевого сектора, работает с глобальными регулирующими органами по установлению стандартов для надлежащего функционирования государственных регулируемых рынков ценных бумаг. ВФБ является институциональным справочником наилучшей практики мировых ценных бумаг и бирж промышленности, ведет поддержку на постоянной и регулярной основе по публикациям научных исследований, проводит анализ рынка капитала, ведет статистику, поддержку развития государственных регулируемых бирж в странах с формирующимся рынком путем объединения. ВФБ проводит обмен знаний, опытом и передовой практикой, действует в целях обеспечения и дальнейшего соблюдения международных стандартов корпоративного управления и требованиям рынка в соответствии с изложенными глобальными регуляторами и органами стандартизации, таких как Международная организация комиссии по ценным бумагам (далее — МОКЦБ), Базельского Комитета по банковскому надзору и Совета по финансовой стабильности. ВФБ постоянно поддерживает связь с биржами, участвующими в обеспечении устойчивого финансового значения в более широком корпоративном секторе, оказывает помощь биржам в сосредоточении внимания на своей основной социальной и экономической роли по направлению сбережений в продуктивные инвестиции, обслуживает сферу промышленности, поскольку она постоянно адаптируется к меняющейся и быстро меняющейся конъюнктуре мирового рынка. Страны G20 поставили публично регулируемые биржи в центре своих планов по реформированию мировой финансовой системы для того, чтобы сделать рынки капитала более прозрачными, стабильными и определенными. Члены Всемирной Федерации Бирж представлены в табл. 1.1.
В сравнении с Западом российский рынок ценных бумаг сформировался значительно позже. Первая биржа в России появилась лишь при Петре I в 1703 году в Санкт-Петербурге. Ввиду ряда причин биржа бездействовала почти 100 лет. Во времена правления Екатерины II происходит создание Московской биржи, которая фактически начала свою деятельность лишь после войны 1812 года.
Заметное развитие биржевого движения в России произошло в 30-40-х XIX столетия, когда рост фабрично-заводских и кустарных предприятий стимулировал расширение торгово-рыночных отношений. В эти годы возникли биржи в Кремчуге, Рыбинске, Нижнем Новгороде и других торговых центрах России. Важным периодом развития биржевой торговли в России были 60-70-е годы, что было связано с реформами 1861 года и возникшей тенденцией экономического роста. В целом в начале XX века количество бирж в России составляло приблизительно 115.
Российские биржи, в отличие от западных, имели низкий уровень биржевой техники, а также отсутствовала жесткая регламентации правил заключения сделок. К тому же, обыденное отношение к биржам в России всегда было неоднозначным. Часто преобладало мнение, что порядочному человеку там делать нечего.