Биржевые договоры (контракты)

2 Проблемы и пути совершенствования правового механизма бир-жевых договоров

2.1 Форвардные и фьючерсные контракты как биржевые сделки
Форвардная сделка – обязанность одной стороны договора передать ценные бумаги, валюту или товар, являющиеся базисным активом, в соб-ственность другой стороне не ранее третьего дня после дня заключения договора, обязанность другой стороны принять и оплатить такое имуще-ство и указание на то, что договор является производным финансовым ин-струментом; Форвардная сделка характерна, тем что базисный актив пере-дается продавцом в собственность получателя на оговоренных сторонами условиях поставки и расчетов в установленный договором срок в буду-щем, т.е. «взаимной передачей прав в отношении реального товара с от-сроченным сроком его поставки». Эта сделка оформляется вне биржи, но предполагают сделку в будущем, но уже с участием реального актива (то-вара, валюты или ценных бумаг) и непосредственно на самой бирже.
К ним относятся следующие виды сделок.
Сделка с залогом – это сделка, в которой первый контрагент по сделке выплачивает другому сумму, определенную контрактом между ни-ми, в качестве гарантии исполнения своих обязательств.
Форвардные сделки с кредитом– это сделки, представляющие собой соглашение между клиентом и брокером, по которому брокер обязуется в обмен на товар, предложенный клиентом, предоставить ему интересующий его товар. Развитие форвардных сделок в конечном итоге привели к появ-лению фьючерсных контрактов.
Итак, форвардные сделки основаны на соглашении о поставке како-го-либо базисного актива в определенное время и по согласованной цене, являются внебиржевыми инструментами.
Фьючерсный контракт — признается заключаемый на биржевых торгах договор, предусматривающий обязанность каждой из сторон дого-вора периодически уплачивать денежные суммы в зависимости от измене-ния цен (значений) базисного актива и (или) наступления обстоятельства, являющегося базисным. На данный момент базовым активом для фью-черсного контракта могут быть разные виды активов: сельскохозяйствен-ная продукция (картофель, капуста, мясо), акции (ПАО «Сбербанк», ПАО «Аэрофлот»и др.), фондовые индексы (РТС, ММВБ, S&P, FTSE), облига-ции, иностранная валюта (фунт, юань, евро) банковские депозиты, полез-ные ископаемые (нефть, газ), платина и другие активы.
Фьючерс предусматривает покупку или продажу базисного актива с поставкой на будущую дату, контракт устанавливает точное количество актива установленного вида с минимально допустимыми отклонениями, поставляемого на определенных условиях оплаты накладных или транс-портных расходов.
Фьючерсные сделки применяются для страхования от возможных потерь, в случае изменения рыночных цен при заключении сделок на ре-альный товар.. Эта операция получила наименование– хеджирование. Данный контракт имеет своей главной целью получение положительного сальдо от операций по его покупке, либо продажи.
Существуют следующие виды фьючерсных контрактов в зависимости от базисного актива: а) фьючерсный финансовый контракт – это соглаше-ние, обязывающее купить или продать определенный финансовый инстру-мент по фиксированной цене и в определенный срок. б) фьючерсный то-варный контракт – это контракт поставку или принятие товара определен-ного качества и количества по зафиксированной в нем цене на установлен-ную дату.
Для лучшего понимания фьючерсный контракта необходимо прове-сти сравнительный анализ с форвардным контрактом. Фьючерсные кон-тракты - это те же форвардные контракты, но обладающие рядом отличи-тельных черт.
Во-первых, форвардные контракты заключаются вне биржи, а фью-черсные заключаются только на биржах. Каждая биржа самостоятельно разрабатывает типовые формы фьючерсного контракта.
Во-вторых, фьючерсные контракты одинаковы по типовой форме и по содержанию, т.е. они стандартизированы. Стандартизация – это первое преимущество над форвардной сделкой. Стандартизация имеет следующие преимущества: простота расчетов по сделкам, в результате чего происхо-дит увеличение количества заключаемых договоров; срок действия дого-вора ограничен во времени; ускорение процесса заключения сделки; осу-ществление торговли в простой форме путем отсылки на типовой кон-тракт. Фьючерсный контакт не стандартизирован только по одному пара-метру - цена.
Форма форвардного контракта обычно типовая, но все существен-ные условия контракта оговариваются непосредственно при его заключе-нии.
В-третьих, исполнение и все расчеты по фьючерсному контракту га-рантированы, в отличие от форвардной сделки. Гарантом выступает бир-жа и расчетная (клиринговая) палата, благодаря наличию крупного стра-хового фонда. Это является вторым преимуществом фьючерсной сделки.
На данный момент виды биржевых сделок не закреплены в ГК РФ, поэтому такие необычные договоры, признаваемые производными финан-совыми инструментами, необходимо урегулировать во второй части ГК РФ среди остальных видов договорных обязательств. Речь идет об опцио-нах, фьючерсных, форвардных сделках, применение которых в основном ограничено сферой фондовых рынков и биржевой торговли.
Таким образом, рассмотрев форвардные и фьючерсные биржевые сделки, можно сделать вывод, о том, что биржевая торговля без этих сде-лок не мыслима и как следует из анализа существа этих биржевых кон-трактов, они безусловно относятся к договорам купли-продажи. Но при этом не стоит забывать, что участники биржевых торгов, как правило, дей-ствуют от чьего-то имени и в чьих-то интересах. Эти отношения также оформляются соответствующими договорами: договорами поручения, агентскими договорами, договорами комиссии.

2.2 Перспективы развития биржевых контрактов
Продуктовая линейка Биржи является одной из самых диверсифици-рованных среди крупнейших мировых торговых площадок. При этом Группа постоянно работает над ее совершенствованием.
В 2019 году создан новый бенчмарк денежного рынка, рассчитывае-мый на основании сделок репо с ЦК с КСУ, что будет способствовать формированию кривой процентных ставок. На новый индикатор денежно-го рынка будут запущены фьючерсные контракты на срочном рынке и процентные свопы на рынке СПФИ. Это предоставит участникам дополни-тельные возможности для торговых стратегий.
Совместно со Сбербанком Биржа планирует реализовать проект по запуску фьючерса на индекс недвижимости, базовым активом которого станет индекс стоимости квадратного метра жилой недвижимости Москвы на основе базы данных по ипотечным сделкам.
Линейка фьючерсов будет расширена за счет контрактов на товар-ные активы, в том числе на российские бенчмарки. В частности, в сотруд-ничестве с Санкт-Петербургской международной товарно-сырьевой бир-жей (СПбМТСБ) запланирован запуск товарных фьючерсов на энергетиче-ские активы. Это расширит торговые возможности участников рынка и позволит им упростить хеджирование своих ценовых рисков.
На рынке СПФИ начнутся торги процентными свопами на ставку доходности валютного свопа сроком от трех дней до одного года, а также процентными деривативами на ключевую ставку Банка России. В планах также модификация торгуемых инструментов — процентного и процентно-валютного свопа — в части удлинения сроков контрактов с пяти до 10 лет.
На фондовом рынке будет существенно расширен перечень торгуе-мых биржевых инвестиционных фондов, как иностранных (ETF), так и российских (БПИФ), что позволит инвесторам получить больше возмож-ностей для диверсификации своих вложений.