Анализ рисков хозяйственной деятельности и развития бизнеса

ВВЕДЕНИЕ

Большинство видов деятельности предприятий в условиях рынка связано с нейтрализацией опасности финансовых потерь, которые являются следствием специфики тех или иных производственных, коммерческих и хозяйственных операций. Опасность таких потерь отражается в виде результатов анализа и оценки предпринимательских рисков.
Риски хозяйственной деятельности предприятий являются неизбежным атрибутом рыночной экономики. Предпринимательский риск подлежит количественному измерению с использованием финансовых показателей и качественной оценке, а значит, в основе оценки предпринимательских рисков лежат инструменты финансового анализа. Предпринимательский риск подлежит взвешенной и квалифицированной оценке. Игнорирование признаков и угроз финансового характера являются причиной негативных финансовых последствий, в числе которых следует отметить убытки, обесценение активов, снижение рыночной стоимости предприятия, а в ряде случаев следствием некомпетентной политики в сфере нейтрализации предпринимательских рисков является банкротство предприятий. В связи с этим, большое значение приобретает приоритет контроля и нейтрализации предпринимательских рисков со стороны менеджмента предприятий и это определяет высокую актуальность выбранной темы.

1. ТЕОРЕТИЧЕСКИЕ ОСНОВЫ УПРАВЛЕНИЯ РИСКАМИ ХОЗЯЙСТВЕННОЙ ДЕЯТЕЛЬНОСТИ

1.1. Понятие, сущность и виды рисков хозяйственной деятельности

В условиях финансового кризиса в России многие организации сталкиваются с проблемами управления финансовыми рисками, поскольку их воздействие может оказать негативное влияние на результаты деятельности, финансовую устойчивость и ликвидность.
Согласно Гражданскому кодексу под предпринимательской понимается деятельность, осуществляемая на свой страх и риск, направленная на систематическое получение прибыли [1, ст. 2].
В связи с вышеизложенным, использование эффективных инструментов минимизации финансовых рисков позволяет улучшить финансовое состояние организаций, а также экономики в целом. Воздействие предпринимательских рисков порождается внутренними и внешними факторами и приводит к неопределенности деятельности.
В повседневной жизни под риском понимается возможность наступления какого-то неблагоприятного события, которое вызывает различного рода материальные и моральные потери.
Предпринимательский риск – это вероятность наступления непредсказуемых и нежелательных для субъекта предпринимательской деятельности событий и их последствий, вероятность потерь, убытков или получение результата, существенно отличающегося от ожидаемого.
В свою очередь сущность предпринимательского риска основывается на системе следующих параметров, которые проявляются для конкретной отрасли в определенных пропорциях в однозначной степени для конкретного момента времени:
1) тенденция динамики ключевых показателей отрасли. Предпринимательский риск напрямую связан со степенью волатильности ключевых экономических показателей отрасли, с их корреляцией с аналогичными параметрами других отраслей. Чем больше уровень волатильности, тем, соответственно, выше уровень предпринимательского риска;
2) наличие существенных циклических колебаний. Предпринимательский риск представляется также связанным со спецификой отдельных отраслей экономики, которая определяется, в том числе, существованием значительных циклических колебаний;
3) стадия жизненного цикла предприятия. Различные стадии развития предприятия характеризуются разным уровнем предпринимательского риска. Так, каждая стадия определяется совокупностью значений темпа роста продаж, доходов, расходов и других финансовых показателей. Разумеется, риск предпринимательской деятельности в менее подверженных циклическим колебаниям отраслях меньше;
4) степень внутриотраслевой конкуренции. Внутриотраслевая конкуренция является источником информации об устойчивости хозяйствующих субъектов в данной отрасли по сравнению с субъектами других отраслей, что также обусловливает уровень предпринимательского риска.
Во-вторых, качество человеческого капитала, также влияет на уровень предпринимательского риска, что определяется рядом следующих объективных причин:
1) инновационность технологий, внедрённых в производственный процесс на предприятии, эффективность логистической системы существенно коррелируют со степенью его конкурентоспособности. Однако конкурентные позиции субъектов малого предпринимательства, которые, как правило, не относятся к лидерам на соответствующем рынке, определяются также в большей степени «человеческим фактором», а не только инновационностью производственных систем;
2) конкурентоспособность субъектов крупного бизнеса часто определяется под воздействием внешних, макроэкономических факторов (например, динамика фондового рынка, ценообразование на сырьевых рынках и так далее);
3) одним из факторов поддержания высокой конкурентоспособности субъектов малого и среднего предпринимательства является эффективность управления инвестициями в человеческий капитал, так как удельная доля затрат на фонд оплаты труда в указанной сфере выше, чем в крупном предпринимательстве.
В-третьих, совокупность внутренних и внешних факторов мультиплицирует эффект совокупного предпринимательского риска, в условиях которого вынуждены функционировать хозяйствующие субъекты.
Поскольку риск имеет объективную основу вследствие непосредственного воздействия внешней предпринимательской среды и субъективную вследствие принятия внутренних для самого предприятия решений, то в целом успехи и неудачи коммерческой организации следует рассматривать как взаимодействие целого ряда факторов.

1.2 Методы оценки и особенности управления рисками хозяйственной деятельности

Для достижения максимальной полноты охвата всех видов рисков процедурой измерения, необходимо группировать риски в соответствии с некими значимыми критериями. Классификация предпринимательских рисков дает основу для реализации системного подхода к оценке рисков: помогает оценщику мыслить всесторонне, предоставляя готовую систематизацию всех составляющих деятельности предприятия, требующих внимания при выявлении предпринимательских рисков.
Деятельность по оцениванию рисков имеет две фазы:
− определение вероятности наступления события или совокупности событий, составляющих ситуацию реализации конкретного риска;
− оценка последствий реализации риска, выраженная в денежной форме.
В качестве основной цели, для реализации которой осуществляется оценка рисков на предприятии, должна быть рассмотрена минимизация неопределенности, выступающей источником возникновения риска, на основе анализа достоверной маркетинговой информации.
Рассмотрим алгоритм управления риском на рисунке 4.
На первом этапе представленного алгоритма управления риском коммерческой организации проводится анализ факторов внутренней и внешней среды предприятия и выявление их влияния на предприятие. Проводится SWOT и PEST-анализ деятельности предприятия.
Второй этап посвящен выявлению рисков предприятия. Выявляется система финансовых рисков, воздействующих на компанию в современных условиях, оцениваются источники их возникновения.
На третьем этапе реализации алгоритма управления рисками предприятия проводится анализ рисков организации. Мероприятия по выявлению финансовых рисков предприятия основываются на данных финансового анализа (риск банкротства, потери финансовой устойчивости), а также особенностях функционирования организации.
На четвертом этапе проводится оценка значимости наступления рисковых событий:
- качественный анализ рисков;
- количественный анализ рисков;
- стоимостные характеристики рисков;
- ранжирование рисков по уровню значимости на предприятии.
На пятом этапе проводится обработка рисков предприятия. В процессе реализации данного этапа алгоритма управления рисками менеджмент компании проводит мероприятия по снижению рисков компании, либо принимает решение об отсутствии необходимости снижения риска. Мероприятия по снижению уровня риска проводится исходя из целей и задач управления предприятием, его финансовыми возможностями.
На шестом, заключительном этапе проводится мониторинг рисков, который включает в себя:
- наблюдение за состоянием факторов риска;
- реализацией мероприятий по снижению рисковых ситуаций;
- сравнительной оценкой рисков до и после проведения мероприятий по снижению уровня рисков компании.


2. ОЦЕНКА РИСКОВ ХОЗЯЙСТВЕННОЙ ДЕЯТЕЛЬНОСТИ АО «О» В УСЛОВИЯХ РАЗВИТИЯ ПРЕДПРИЯТИЯ

2.1 Общая характеристика и основные направления деятельности АО «О»

Акционерное общество «Екатеринбургский завод по обработке цветных металлов» (АО «О») – одно из старейших предприятий, функционирующее на отечественном и мировом рынке драгоценных металлов с 23 октября 1916 года. По мере становления и развития АО «О» стал одним из первых предприятий, осуществляющий производство технических изделий из драгоценных металлов.
Центральный офис АО «О» расположен в Свердловской области, в г. Верхняя Пышма по адресу пр. Успенский 131.
В числе основных направлений его производства следует выделить:
 полный цикл процессов и операций по аффинажу;
 процессы переработки сырья;
 производство промышленных изделий из серебра, золота и металлов платиновой группы.
АО «О» является предприятием-первопроходцем в сфере промышленного производства платины и чистых платиновых сплавов.
По состоянию на конец план года АО «О» является высокотехнологичным, современным и инновационным производственным предприятием. Завод занимает лидерские позиции в сфере производства изделий с применением драгоценных металлов, в деле освоения новейших технологий производства переработки сырья и принимает активное участие в организации деятельности новых предприятий и инновационных проектов в металлургии.

2.2 Анализ основных финансово-экономических показателей АО «О»

Анализ основных финансово-экономических показателей и оценка финансовой устойчивости АО «О» выполнена в рамках исследования предпринимательских рисков, который необходим для заключения о возможных рисках общего финансового состояния и представления обо всех аспектах управления финансами и включает следующие этапы и направления анализа:
1) анализ структуры и динамики активов, капитала и обязательств;
2) анализ показателей ликвидности и платёжеспособности предприятия;
3) анализ показателей финансовой устойчивости предприятия;
4) анализ динамики основных финансовых показателей предприятия;
5) оценка деловой активности и эффективности АО «О».
В качестве информационной базы для проведения финансового анализа АО «О» использован бухгалтерский баланс и отчёт о финансовых результатах предприятия, которые приводятся в таблицах 1.1 – 1.2 Приложения А.
Показатели динамики активов, а также обязательств и капитала АО «О» приводится в таблицах 2.1 и 2.2 Приложения Б.
Динамика изменения стоимости активов АО «О» за период с факт по план год отражена на рисунке 5.
В период с факт по план год стоимость активов предприятия сократилась с 12351880 тыс.руб. до 8459511 тыс.руб., то есть на -31,51%, и продолжила снижение до 7144598 тыс.руб., то есть снизилась еще на -15,54% в план году. При этом общее снижение стоимости активов АО «О» составило -42,16%.
Стоимость внеоборотных активов сократилась с 3174941 тыс.руб. до 2065929 тыс.руб., то есть на -34,93% в период с факт по план год, и составила 2053355 тыс.руб. в план году, снизившись ещё на -0,16%. Общее снижение стоимости внеоборотных активов составило таким образом -35,33%.
Стоимость оборотных активов уменьшилась в период с факт по план год с 9176939 тыс.руб. до 6393582 тыс.руб., то есть на 30,33% и сократилась до 5091243 тыс.руб. в план году, уменьшившись еще на 20,37%. Общая относительная величина, отражающая снижение стоимости оборотных активов в период с факт по план год составила -44,52%.
В целом, на основании результатов анализа можно сделать вывод, согласно которому, ликвидность активов АО «О» является недостаточной на всё промежутке исследуемого периода. При этом, расчеты коэффициентов показывают, что имеет место быть тенденция к ухудшению уровня ликвидности в период с факт по план год, что свидетельствует о снижении уровня обеспеченности краткосрочных обязательств оборотными активами и о низком потенциале АО «О» к погашению краткосрочных обязательств.
Расчёт коэффициентов финансовой устойчивости производим посредством использования формул (4) – (10), которые приводятся в Приложении В (см. рис.3.2), при этом расчет коэффициента маневренности собственного капитала, коэффициента обеспеченности собственных оборотных средств и коэффициента обеспеченности запасов собственными оборотными средствами за план и план год является нецелесообразным, поскольку значение собственного оборотного капитала и собственных оборотных средств за этот период является отрицательным.
В результате расчета коэффициентов финансовой устойчивости установлено практически полное несоответствие расчетных значений коэффициентов нормативам. Ряд расчетных значений коэффициентов имеют отрицательные расчетные значения, что обусловлено превышением величины краткосрочных обязательств над величиной оборотных активов предприятия (собственный капитал – отрицательный), что свидетельствует о крайне неустойчивом финансовом состоянии и низкой финансовой устойчивости, граничащей с кризисом на грани банкротства (в случае предъявления требований со стороны кредиторов предприятие не сможет погасить обязательства).
Важно отметить наличие тенденции к ухудшению финансовой устойчивости, что подтверждает негативная динамика и всё большее расхождение полученных в результате расчета величин с нормативом.
По состоянию на факт год финансовая устойчивость АО «О» является удовлетворительной, что подтверждается тем, что ряд расчетных значений полностью соответствуют нормативным ограничениям (коэффициент платёжеспособности равен 2,609 при нормативном Кпл ≥ 2; коэффициент финансирования равен 1,069 при нормативном Кфин ≥ 1; коэффициент капитализации равен 0,935 при нормативном КкапН ≤ 1).
Снижение финансовой устойчивости и ухудшение финансового состояния АО «О» в план и план годах связано с ростом кредиторской задолженности, снижением стоимости капитала и уменьшением стоимости оборотных активов. Следовательно, необходим мониторинг и контроль кредиторской задолженности. Ни одно из расчетных значений коэффициентов финансовой устойчивости по результатам расчетов за план год и за план год не соответствует нормативным требованиям.
Следовательно, ситуацию, в которой находится предприятие можно охарактеризовать как кризисную. В связи с этим, целесообразным является расчёт интегрального показателя оценки риска банкротства Z-счёт Альтмана, расчет которого будет осуществлён после анализа и оценки показателей рентабельности АО «О». В рамках проведения анализа основных финансово-экономических показателей деятельности АО «О» необходимо осуществить анализ динамики выручки, валовой прибыли и итоговой прибыли предприятия в период с факт по план год.

2.3 Оценка рисков хозяйственной деятельности АО «О»

На всём историческом промежутке своей деятельности АО «О» активно осуществляет внешнеэкономическую деятельность. В связи с этим, Общество подвержено выраженному влиянию рисков рыночного характера. Большинство финансовых рисков, связанных с осуществлением деятельности АО «О» обусловлены колебанием уровня доходности активов, а также непредвиденными изменениями условий погашения обязательств предприятия.
Причины финансовых рисков АО «О» обусловлены следующими факторами финансового характера:
 изменения действующей процентной ставки, следствием чего может стать повышение затрат на обслуживание кредитов;
 изменения валютных курсов, которые влияют на объем отпускаемой продукции и маржу предприятия;
 возможные колебания цен на реализуемые изделия и драгоценные металлы на мировых рынках.
Общий объём экспорта АО «О» сократился с 17414,94 до 3977,44 млн.руб., то есть, на 77,16%.
Причина сокращения поставок АО «О» в страны ближнего и дальнего зарубежья заключается в ухудшении факторов внешнеполитического характера, в том числе:
 рост доходности облигаций США в факт-план гг., который стал причиной оттока инвестиций из других активов;
 снижение мировых цен на серебро в силу причин объективного характера, одной из которых является введение торговых пошлин США в отношении КНР;
 снижение цен на палладий, которое также вызвано ухудшением внешнеэкономического взаимодействия США и КНР (впоследствии палладий отыграл позиции, что было связано с ожиданиями снижения его добычи и поставок в связи с санкциями США против поставщиков палладия РФ).
Основными потребителями российского золота в слитках являются Швейцария, Великобритания и Индия, золотосодержащих концентратов — Китай.
Экспорт золота из РФ в план году упал более чем в 3,3 раза в сравнении с годом ранее – до 17,047 тонны (548,083 тысячи унций) против 56,613 тонны (1,82 млн унций) в факт году.
Снижение экспорта золота связано с ухудшением внешнеполитического фона вокруг России, геополитическими рисками, развитием напряженности в Азии - отношения США с КНДР, Японией и с усилением санкций.
В первой половине план года средняя цена золота составляла 1318 долл./унц, что на 6% больше чем в аналогичном периоде прошлого года. Динамика цен на золото в факт г. также была положительной, в середине план года цена на золото снижалась, что также стало одной из причин сокращения экспорта золота РФ в план году. При этом, средняя цена на золото в план г. составила 1268,5 долл. за тр. унцию, что несколько выше уровня факт г. (1257,2 долл.). При этом цена опускалась с высоких уровней (около 1 50 долл.) до отметки ниже 1200 долл. за тр. унцию. Наибольшее влияние на котировки оказывали действия властей США как во внутренних, так и в международных делах. Растущая экономика США и политика в отношении ставки ФРС переключила интерес инвесторов на фондовый рынок страны и доллар.
Последние два года экспорт серебра из России увеличился. В план г. экспорт серебра из России вырос до 911,2 т, в основном, благодаря восстановлению спроса со стороны индийских покупателей. Вывоз аффинированного серебра по итогам план году вырос на 17,59 % в сравнении с факт годом, но еще не восстановился к уровню 2015 года, когда было экспортировано 985 тонн драгоценного металла.
Средняя цена серебра в факт г. составила 15,73 долл. за тр.унцию, что ниже показателя 2017 г. почти на 8%. Помимо общеэкономического давления, которое испытали на себе драгоценные металлы, динамику цен на серебро в значительной определяли котировки золота, хотя к концу года эту связь удалось несколько ослабить.
Заслуживает интереса динамика экспорта платины и палладия. С начала 2016 года цены на оба драгоценных металла начали расти, что было связано с ожиданием недостаточного поступления на рынок физической платины и увеличением дефицита палладия, сохранявшегося на протяжении последних четырех лет. С начала 2017 г. наблюдается нетипичная ситуация — цены на платину и палладий не коррелируются. При этом стоимость палладия бьет рекорды последних 15 лет — в октябре 2017 г. она достигла 30,8 долл./г, впервые превысив стоимость платины, и до конца года сохраняла рост, что, однако, пока не отразилось на годовых показателях.

ЗАКЛЮЧЕНИЕ

В ходе выполнения курсовой работы было установлено, что финансовый риск предприятия – это возможность появления непредусмотренных финансовых потерь в ситуации неопределенности условий финансовой деятельности предприятия. С целью дальнейшего изучения природы финансовых рисков целесообразен анализ методологического инструментария оценки и характеристика особенностей управления финансовыми рисками. Финансовые риски при осуществлении деятельности – это возможные события, связанные с реализацией неблагоприятных с точки зрения финансового состояния предприятия сценариев, включая прямые финансовые убытки, имущественный ущерб и другие негативные последствия для участника деятельности.
Внешнеэкономическая деятельность является совокупностью торговых, производственных, хозяйственных, финансовых и других отношений в сфере обмена ресурсами и товарами, взаимодействие в рамках научно-технического партнёрства и кооперации производств, а также в процессе организации совместных предприятий и развития транснациональных корпораций и других форм международного сотрудничества.
Финансовые риски, возникающие в процессе деятельности, имеют различные особенности, причины, сферу своего проявления, а также пути нейтрализации, предотвращения и снижения степени последствий. Данный вид рисков отличается более сложной природой, что связано с проявлением факторов риска на разных этапах взаимодействия субъектов в процессе осуществления совместной деятельности. Кроме того, особенности рисков связаны с формой собственности, особенностями организации бизнеса и отраслевой принадлежностью предприятий.