Банковские резервы как инструмент снижения рисков.

Все эти показатели существенно выросли, когда ЕЦБ реализовал свои программы количественного смягчения и целевого кредитования, но заметно снизились по сравнению с пиковыми значениями за последний год (объем резервов центрального банка достиг максимума в 4,92 триллиона евро в ноябре 2022 года).
Если в финансовой системе мало надежных активов, это может повысить ценность более высокого устойчивого уровня резервов центрального банка, если это может обеспечить чистое увеличение запаса надежных активов.
Во-первых, при прочих равных условиях, безопасные характеристики активов резервов центральных банков смягчают этот дефицит. Во-вторых, интервенции центральных банков в сфере активов с целью создания резервов будут менее дорогостоящими, если центральные банки не будут усугублять дефицит безопасных активов, покупая исключительно ценные бумаги с самым высоким рейтингом (или с самым коротким сроком погашения) в портфеле структурных облигаций.
В частности, в определенных пределах некоторая комбинация широкого портфеля структурированных облигаций и краткосрочных и долгосрочных операций рефинансирования под широкий пул залогового обеспечения может привести к расширению пула надежных активов, не вытесняя чрезмерно других покупателей облигаций. облигации высочайшего качества.
Если в сфере кредитного посредничества возникают разногласия, такой стимул к созданию кредитов можно было бы приветствовать, поскольку он приближает экономику к социальному оптимуму. Напротив, если банковская система характеризуется искаженными стимулами к чрезмерному кредитованию и принятию чрезмерных рисков, стимулирование создания кредитов можно скорее рассматривать как негативное явление и потребовать меньшего объема резервов центрального банка. Отсюда следует, что нормативная и надзорная среда является ключевым фактором в определении разумного уровня резервов центрального банка. В частности, система регулирования (подкрепленная эффективным надзором), которая ограничивает чрезмерное кредитование и искажает стимулы брать на себя чрезмерные риски, смягчит опасения, что высокий уровень резервов центрального банка может чрезмерно стимулировать создание кредитов. Это охватывает микропруденциальное регулирование (включая требования к капиталу и требования к кредитному плечу), макропруденциальное регулирование (включая меры, ориентированные на заемщиков, а также антициклические и системные буферы риска) и тщательный надзорный мониторинг практики управления рисками в банковской системе.
Аналогичным образом, высокий объем резервов центрального банка может способствовать снижению премий за срочность на рынках облигаций по двум причинам. Во-первых, если резервы центрального банка создаются посредством покупки облигаций центральным банком, это напрямую снижает премии за срок за счет извлечения риска дюрации и кредитного риска. Во-вторых, даже если они созданы посредством операций рефинансирования, банки могут увеличить свои запасы облигаций в качестве реакции сбалансированного портфеля на более высокие резервы.
В той степени, в которой рыночные разногласия (включая, в неполном валютном союзе, риск самореализующихся, необоснованных событий фрагментации рынка) чрезмерно подавляют участие рынка облигаций, ограничение чрезмерных премий за срок может рассматриваться как положительная черта, поддерживающая финансовую стабильность
Резервные требования могут иметь долгосрочное влияние на банковские кредиты и ставки по депозитам. Важнейшими решениями являются следующие: какой объем резервов необходим, приносят ли они проценты и можно ли усреднить их за определенный период времени. Резервные требования являются одним из наиболее важных инструментов, используемых центральными банками для контроля денежной массы. Это сумма средств, которую банк должен держать в резерве под депозитные обязательства. Это требование обычно устанавливается в процентах от общей суммы депозитных обязательств банка. Цель резервных требований — обеспечить наличие у банков достаточного количества ликвидных активов для удовлетворения любого непредвиденного спроса на снятие средств.