Пенсионные фонды, их основные операции

Можно сделать вывод, что ПФР – это самый значимый социальный институт, от эффективности работы которого зависят социально – экономические показатели жизнеобеспечения пенсионеров РФ.
Негосударственный пенсионный фонд осуществляет инвестиционную деятельность в различных формах. Во–первых, в терминологии Закона о НПФ, фонды:
1) инвестируют средства пенсионных накоплений;
2) размещают средства пенсионных резервов. В сущности, и то, и другое означает инвестирование соответствующих средств, поэтому при последующем изложении будет использоваться термин «инвестирование».
Во–вторых, инвестирование средств пенсионных резервов производится:
1) самостоятельно, путем покупки соответствующих активов;
2) через управляющие компании, путем заключения договоров доверительного управления.
За последние пять лет (с 1 января 2013 года по 1 января 2018 года) наибольшей доходностью пенсионных накоплений характеризовался НПФ Волга–Капитал – доходность его вложений за этот период составила 62,7% (среднегодовой темп – 10,2%).
На втором и третьем месте по доходности инвестиций расположились НПФ «Оборонно–промышленный фонд им. В.В.Ливанова» и НПФ «Социум», которые смогли приумножить накопления своих клиентов на 57,9% (9,6% в среднем за год) и 57,5% соответственно (9,5%).
Четвертое место по доходности занимает НПФ ГАЗФОНД пенсионные накопления с результатом за пять лет +55,7%. В целом доходность выше 50% за пять лет (более 8,4% среднегодовой доходности) смогли продемонстрировать 10 фондов, при этом более 40% доходности за пять лет показали 30 фондов. [20]
По итогам 2017 года количество людей, выбравших НПФ для размещения своей накопительной пенсии, превысило 34 миллиона человек, для сравнения, на 1 января 2017 года, таких было 30 миллионов человек, а по итогам 2015 года – 26 миллионов.
За 2017 год количество клиентов НПФ выросло на 15%, против роста на 13% в 2016 году. Таким образом, несмотря на «заморозку» накопительных пенсий рынок продолжает развиваться, что, скорее всего, связано с активностью НПФ по привлечению клиентов.
За счет слияний ряда НПФ их число за год сократилось до 38 (в рейтинг включены действующие НПФ, с ненулевыми накоплениями) на начало 2018 года против 41 годом ранее.[19]
По итогам 2017 года объем пенсионных накоплений в НПФ вырос на 14,3% или на 300 миллиардов рублей (24% в 2016 году). В целом на 1 января 2018 года объем пенсионных накоплений в российских НПФ превысил 2,4 триллиона рублей. Для сравнения, на 1 января 2015 года сумма накоплений была равна 1,1 триллиона рублей, то есть за 3 года объем накоплений в НПФ вырос более чем в 2 раза.
Несмотря на ряд негативных моментов российские НПФ продолжают усиливать свои позиции в российской финансовой системе. Ведь помимо 2,4 триллиона рублей пенсионных накоплений у НПФ есть еще примерно 1,4 триллиона рублей других активов. Таким образом, суммарные активы российских НПФ составляют чуть менее 4 триллионов рублей, что больше, чем активы четвертого по размеру банка России, и составляют примерно 4% от объемов активов российского финансового сектора.
По размеру пенсионных накоплений в рейтинге НПФ, как и прежде лидирует НПФ Сбербанка с балансовой стоимостью накоплений на 1 января 2018 года в размере 470 миллиардов рублей.
По результатам 2017 года НПФ Сбербанка начислил на пенсионные счета накопительной пенсии по обязательному пенсионному страхованию инвестиционной доход по ставке 8,34%, на пенсионные счета негосударственного пенсионного обеспечения 8,16 %, что в 3 раза превышает инфляцию.
По итогам 2017 года достаточно резко выросло число фондов с отрицательной динамикой пенсионных накоплений. Если по итогам 2016 года лишь 10% НПФ характеризовалось снижением накоплений, то в прошлом году уже 24% были с отрицательными темпами прироста.
Стоит отметить, что снижение пенсионных накоплений в основном наблюдалось у небольших и средних фондов, что может свидетельствовать о переходе клиентов из них в более крупные НПФ.
Самые высокие темпы прироста продемонстрировали НПФ АВТОВАЗ, НПФ «Альянс» и НПФ «ФЕДЕРАЦИЯ». У НПФ АВТОВАЗ объем накоплений вырос в 4 раза, а число клиентов в 3 раза.
НПФ «Альянс» показал прирост пенсионных накоплений в 3,9 раза, а число клиентов у него увеличилось в 3,5 раза. В свою очередь, у НПФ «ФЕДЕРАЦИЯ» накопления за прошедший год вросли в 3 раза. Несмотря на столь впечатляющий рост все эти три фонда расположились в последней десятке рейтинга, то есть они по–прежнему остаются небольшими. При этом наибольшее сокращение пенсионных накоплений было у НПФ «Телеком–Союз» и НПФ «Социальное развитие» – 10,6% и –10,2% соответственно. [18]
Крупнейшие фонды понесли убытки. Самую высокую доходность инвестирования средств пенсионных накоплений 2017 году продемонстрировали небольшие фонды: НПФ «Алмазная осень» – +11,2% и НПФ «Гефест» – +10,0%. А среди относительно крупных фондов наилучшая доходность была у НПФ ГАЗФОНД пенсионные накопления – +9,5% и НПФ ВТБ Пенсионный фонд – +9,0%. [20]
При этом сразу четыре крупных фонда (из ТОП–10) показали отрицательную доходность по итогам 2017 года, тогда как в прошлом году убыточных фондов не было совсем.
При этом сильнее всего пострадал НПФ ЛУКОЙЛ–ГАРАНТ, доходность вложений которого за год составила –5,3%. Вторым по объему потерь стал НПФ «РГС» –2,9% за 2017 год. Третьим и четвертым фондами по отрицательной доходности стали НПФ БУДУЩЕЕ и НПФ электроэнергетики (–2,0% и –1,7% соответственно). Как уже аналитики РИА Рейтинг отмечали ранее, отрицательный финансовый результат у всех четырех фондов обусловлен вложениями в активы, связанными с санируемым банком «Открытие».
В целом медианная доходность российских НПФ в 2017 году составила 8,3%, таким образом, большинству фондов удалось показать доходность гораздо выше инфляции (2,5%). Во многом относительно неплохая доходность определяется ставками по государственным облигациям, которые остаются гораздо выше уровня роста розничных цен.
Снижение ставки рефинансирования и соответственно доходности долгового рынка будут снижать прибыльность НПФ, однако, по мнению аналитиков РИА Рейтинг, в среднесрочной перспективе НПФ продолжат показывать доходность гораздо выше инфляции и выше ставок по вкладам в крупнейших банках.
Законом прямо запрещено инвестирование средств пенсионных накоплений фондом самостоятельно (п. 10 ст. 25 Закона о НПФ). Инвестирование средств пенсионных резервов фонды также в большинстве случаев осуществляют через управляющие компании.
Для инвестирования через управляющую компанию между ней и фондом заключается договор доверительного управления соответствующими средствами.
Управляющая компания, таким образом, выступает организатором инвестирования в отношениях с НПФ и инвестором в последующих отношениях, то есть, как и НПФ, является институциональным инвестором. Первоначальный индивидуальный инвестор при этом еще более отдаляется от непосредственного процесса получения дохода. [13]
Поскольку самостоятельное инвестирование фондом средств пенсионных резервов и накоплений представляет собой стандартное правоотношение соответствующего вида, наибольший интерес представляют договоры доверительного управления средствами пенсионных резервов и накоплений.
Деятельность частных фондов прозрачна, так как они обязаны выкладывать полную отчетность о своей работе. Инвестирование производится только в надежные активы, что существенно снижает риски.
Всегда можно расторгнуть договор и перевести накопления в другой фонд, вернуться в ПФР. Размер пенсии будет выше, чем если бы гражданин